嘉益博华： 经济忧虑加库存增加使金属收低

　　周一(9月10日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多继续震荡下跌，跟随着股市走弱的疲态，市场继续受到经济忧虑阴影的笼罩，加上基本金属库存近来呈现增加的趋势，也加重了价格向下的压力，当日铝、锌、镍等金属库存继续呈现大幅增，拖累其价格跌幅居前。三个月期铝下跌1.12%或27.5美元，报收于2422美元；期锌下跌2.56%或71美元至2704美元；期镍下跌275美元至26725美元收盘；三个月期铜及其它金属当日走势相对较为稳定，窄幅整理，场内收盘收低10美元至7160美元；期铅收低5美元至2870美元；期锡报收于14700/14725美元，基本持平于前一日。COMEX市场期铜小幅收高，9月合约上涨0.45美分，报收3.2640美元/磅；12月合约上涨0.45美分，报收3.2560美元/磅。

　　宏观经济方面消息，FED周一报告显示,美国7月消费者信贷增加75亿美元,此前预估为增加80亿美元，6月消费者信贷修正后为增加119亿美元，7月消费者信贷年率成长3.7%，达到2.457兆美元，6月修正为成长5.9%。研究集团Sentix周一公布的调查结果显示，欧元区9月投资者信心指数下滑至18.1，8月为26.3。法国公布，7月工业产出月率成长1.3%，年率成长0.7%，法国6月工业产出修正后为月率下滑0.6%。日本公布，8月服务业景气判断指数为44.1，低于7月的44.7，数据低于50显示服务业劳工对景气悲观者多于乐观者。中国国家统计局公布，8月工业品出厂价格(PPI)同比增长2.6%。

　　基本面消息，英国商品研究局(CRU)发布的报告预测，2007年全球精铜市场将出现轻微的供给缺口，缺口量为12.3万吨。CRU预测，2007年全球铜产量为1805.8万吨，消费量为1818.1万吨。据CRU的统计，2006年全球精铜市场供给缺口同样为12.3万吨，当年的产量为1725.5万吨，消费量为1737.8万吨。CRU预计2007年全球精铜平均价格为7027美元/吨。，巴西铝业协会(ABAL)统计数据显示，今年1-7月巴西原铝总产量增长了3.7%，达到956,200吨。去年同期巴西的原铝总产量为929,100吨。

　　LME铜现货/三月升水62美元，较前一日升水缩小3.5美元；LME铝现货/三月贴水55美元，较前一日贴水扩大3美元；LME锌现货/三月贴水12.5美元，较前一日贴水扩大7.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少175吨，库存量为137,600吨；铝库存增加11,700吨，总存量为878,625吨；锌库存增加4100吨，总存量为74,250吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少3,204吨，库存量63,589吨；铝库存增加1,623吨，库存量63,634吨；锌库存减少837吨，库存量31,475吨。LME期铜成交量65,595手，增加7,675手；持仓量239,343手，增加892手；期铝成交量125,514手，增加12,167手；持仓量为633,515手，增加4,834手；期锌成交量36,714手，减少9,033手；持仓量153,644手，减少669手。

　　操作建议：期铜继续呈现振荡整理走势，价格窄幅波动，各技术指标继续进行修正，近来经济数据的大多表现疲弱拖累了金属价格走势，但铜市仍存在较好的基本面支持，加上消费旺季逐渐临近，铜价后期仍然谨慎看好，操作上逢低仍可适量买进，谨慎持有多头，但期价若跌破7000美元则要注意止损。期铝在库存大增加的压力下继续下探近日来的低点，仍预期铝价在2400以上区域将获得较强支撑，操作上逢低亦仍可适量买进，但期价若跌破支撑位亦注意设立止损。

　　(嘉益公司：risun)