美国经济数据疲弱 期铜短期压力上升

　　一周行情回顾：

　　次贷风波趋于平稳，但市场对由此造成的美国经济放缓的忧虑却没有减少，本周(3日-7日)国际期铜市场处于对欧美经济数据的期待中。周一LME三月铜以周内最高价7500美元开盘，在美国疲弱的经济数据拖累下，期价逐步走低，周四虽然受美元走软和股市趋稳推动，期价一度反弹至7387.5美元，但终不能改变期价下滑的势头，周内最低价7089.5美元，尾盘收于7190美元。国内期铜表现相对较强，基本处于横盘整理态势。由于市场期待美国经济数据的表现，期铜市场成交萎缩、持仓减少

　　基本面分析：

　　上周五(8月31日)美国联邦储备理事会主席伯南克和美国总统布什发表讲话，表示会采取行动抑制金融市场震荡对经济的冲击，缓解了美国次贷危机带来的市场恐慌，金属价格暂时得到支持。但市场对美国经济放缓仍存忧虑，特别是在本周几项重要数据公布前，市场交投谨慎。

　　本周美国公布的经济数据忧多喜少。周二公布8月制造业指数52.9，为3月以来最低，低于7月的53.8，亦低于分析师预期的53；7月营建支出意外下降0.4%，为1月来最大降幅。周三全美不动产协会公布未决房屋销售指数下滑12.2%，为89.9。周四美国8月ISM非制造业指数为55.8，高于预期，同时公布的美国9月1日当周初请失业金人数至31.8万人。周五8月非农就业人口减少4000人，为2003年8月以来首次下滑，且远低于分析师预期的增加115000人。面对疲弱的经济数据，美国财政部长保尔森表示，信贷问题可能导致美国经济增长放缓，但不会导致经济停滞。但有一点是可以肯定的，美国房产业也要受到信贷紧缩的影响，势必影响国内的精铜消费。

　　本周LME铜库存放缓了变化幅度，较上周减少1650吨。上海期货交易所库存周报显示，本周铜库存较上周减少2968吨，且近日国内现货出现小幅升水，或许近期的转口贸易使国内库存下降。本周又有消息称，国内有1万吨进口铜到港，预计未来现货将趋于宽松。另外，沪铜各合约价差呈进高原低的排列，显示市场对远期价格并不看好。

　　消息方面，南方铜业工会向当地政府和资方递交9月12日开始罢工的文件，宣称罢工是无限期的，在消费淡季即将结束时，预计该消息将支撑铜价。

　　技术分析：

　　从日K线图上看，本周伦铜维持下跌态势，上方受多条均线压制。周K线图上看，本周伦铜在前两周反弹后，本周受到较大阻力下挫，预计短期内仍有进一步下跌的可能。在外盘带动下，沪铜有跟随伦铜进一步走低的趋势，但在国内需求推动下，料将表现一定的抗跌性。

　　后市研判：

　　预期下周欧美市场仍将处于对美国经济放缓的忧虑下，缺少提振市场人气的因素，短期内市场投资仍将维持本周的低迷局势。鉴于国内沪铜的较强表现，建议投资者保持谨慎态度，尽量日内短线交易，不要隔夜持仓。

　　鲁证期货 李贤