东华期货：外盘带动 沪锌下跌恐将继续

　　文华财经（编辑 兰兰）--LME上周五价格继续下跌，收盘于2785美元/吨，下跌62.5美元/吨。2800美元/吨处的支撑也被突破，近期均线系统呈空头排列，走势呈现出头肩顶的形态，技术上明显偏空，价格继续走低可能性较大。而国内周一，沪锌各合约在外盘LME锌走弱的影响下全线低走。主力合约0711今天以26000元/吨跳空低开，随后继续震荡走低，收于25580元/吨，相较上一日结算价下跌825元/吨，成交比较活跃，持仓量增加7308手。

　　上周美国公布的一系列经济数据总体低于前期预测，在次级债出现之后市场对于美国经济状况表现的相当敏感，在

　　沪锌对LME升水已经达到700美元/吨，为国内锌期货上市以来的最高位，内外盘比价现在已经超过了9。这一方面有利于锌及其精矿进口，第二季度我国每月进口17万吨左右，同比去年上升270%，国内锌矿石的供应将较为充足。内外盘如此高的差价这也意味着锌现货即期进口存在利润，进口保值套利成为可能，锌进口量也将有所上升。另一方面，内盘价格强于外盘，这对锌的出口将形成压力，要想出口存在利润，国外价格至少要高于国内出厂价100美元/吨。现在国内锌现货价格处于成本价附近，而国际锌走势更弱，出口已无利润，锌的需求主要只能依靠国内市场，而国内今年锌增产量比较大，这势必加重国内竞争，压制国内走势。

　　由于现在正处于消费旺季，现货价格强于期货，升水呈继续扩大的趋势，但国内今年锌的增产幅度大大超过消费的增长，在供大于求的压制下，现货价格后市可能会逐渐向期价靠拢。

　　沪锌0711价格已经突破了26000元/吨的重要整数支撑位，逼近了前期的低点，外盘已经破位下走，国内现货供应充足，沪锌继续下跌可能性较大，空单继续持有。

　　顾炎华