中辰期货：沪铜受外盘影响下跌 聚焦伦铜走势

　　文华财经(编辑 兰兰)--美国FED在上周三公布的最新“褐皮书”报告表示，尽管金融市场近期面临着住房市场低迷状况加剧的困境，但到目前为止，该问题对总体美国经济的影响还微乎其微。报告指出，金融市场动荡对房地产以外的美国经济活动的影响是有限的，全美商品零售情况基本良好，虽然汽车和家具销售相对疲软，但大部分地区制造业仍继续增长，调查表示美国大多数地区经济继续以温和速度增长，只有少数地区增速放缓。

　　最近公布的美国8月非农业就业人口减少0.4万人，为四年来首次呈现下降，之前预期为增加11万人，不过美国8月供应管理学会制造业指数和汽车销量数据显示，尽管房产市场低迷但美国经济依然在一定程度的支撑，并未出现明显的衰退迹象。

　　受美国非农业就业人口数据公布影响，LME三月期铜上周五下跌110.0美元收7190.0美元，国内今天受外盘下跌影响沪铜主力合约0711低开530以64550开盘，全天表现为窄幅震荡，最终以64260收盘。盘中最高价为64560，最低价为64200，全天成交60376手，增仓2236手。

　　基本面上，据圣地亚哥9月7日消息，El Mercurio报周五称，智利国有Codelco公司7月铜产量为115,000吨，较之前预期减少31,000吨，受转包工人罢工影响。然而公司并未正式宣布产量损失数据，因为部分产量可以在今年结束前得到弥补，但产量减少已经造成公司损失1亿美元。 该报纸指出，罢工行为对Salvador矿区的损失最为严重，预期7月仅生产了8,000吨产能中的1,000吨。

　　国内方面，从现货价和现货月期铜价格比较来看，表现两者基本持平，由此可以看出国内供求仍处于相对平衡中，季节性消费及国庆前企业备库尚未全面启动。沪铜近期一直处于64000上方波动，虽然相对伦铜表现抗跌但也一直追随伦铜走势震荡，后市走向主要还要参考伦铜的方向。从技术分析上看，在LME期铜9月5日下跌时成交量爆发性增长，当日成交量为前5日均量的2倍，此时低点很可能回测，而周五的下跌正好应证了回测的需求，但在美国数据影响下回测幅度表现较大，总体来看伦铜现在正处于一个筑底的阶段。但在如今美国次级抵押贷款引发的金融市场危机大肆炒作的背景下，也不排除伦铜存在继续下行的可能，主要还取决于淡季过后市场对铜需求上升的预期程度。

　　操作上，建议投资者以观望为主，主要考虑伦铜7000是否被突破。

　　苏州中辰期货南京营业部 何建平