郑棉期货先跌后涨 仍处于调整行情

　　外盘描述：

　　6日纽期小幅低开后窄幅整理，振荡下跌。12月合约跌16点收于60.42美分/磅，其它各合约跌跌幅在35点以内。

　　纽期小幅低开，看跌期权打压刺激期价上涨，12月合约曾突破61.20美分/磅技术压力位，但看空占上风，抛盘较多，振荡下跌，盘尾阶段，空头回补仓位，最终各合约小幅收跌。

　　外围市场，芝加哥小麦期货在前几日的大涨后开始回调；因假期美棉出口周报推迟至周五发布，分析师预测随着中国棉花的大量上市，美棉出口数据不容乐观。

　　郑棉行情：

　　本周郑棉期货在连跌四天后终于在周五涨了一天。CF801合约开盘在14520，收盘在14155，成交100230手，持仓量为41842手；CF803合约开盘在15000，收盘14640，成交17700手，持仓量为13936手。

　　市场动态：

　　本周市场人士对全球棉花产量和库存棉花非常敏感。据中国棉花协会最新估计，中国棉花产量可能超过750万吨，大大超过原预期，也超过USDA原预计。该消息一传到纽约，就导致纽约棉花震荡下跌。但对未来趋势，市场又普遍预期美国棉花种植面积将被玉米、小麦挤占，未来美棉库存将趋于减少。美国德州A&M大学专家John Robinson就预期，美国2008年棉花播种面积将从今年的1110万英亩降至900万英亩，因为农场主将播种更多的小麦、大豆和玉米，棉花带面积下降具有普遍性。

　　国内市场：现货无支撑，跌幅加大。市场氛围荒乱，持棉企业急于销售，库存积压。内外棉价差缩小，经营外棉的贸易商也加入到售棉行列，加剧了企业售棉压力。纺织厂资金紧张且买涨不买跌，皮棉销售遇阻，籽棉收购冷淡，价格小幅小降。长江流域天气很好，而且维持高温，利于新棉吐絮，籽棉交售量越来越大，但收购仍很难启动，大多数棉企继续保持观望。今日中国棉花价格指数(CC Index 328)14139元/吨，跌93，527级棉到厂均价12876元/吨，跌4。

　　今年上半年，我国

　　技术分析：

　　从技术图表观察，本周郑州棉花合约先跌后涨，仍处于调整行情。从中长期观察，纽约市场和郑州市场前期曾展开一轮大规模上涨行情，这第一波上涨浪已结束，市场在正运行第二波调整浪，已跌破今年6月份的低点。但本周在14000的整数关之上受到明显支撑。我们判断，不经过充分的调整，郑州棉花期价不会大幅走高。因为市场也需要消化国产新棉陆续上市带来的压力。

　　附图

　　图表 1：NYBOT棉花2007年12月合约

　　图表 2：郑州商品交易所2008年1月棉花合约