华证期货：连玉米增仓上扬 适量参与多头交易

　　文华财经(编辑 王亚男)--周四，CBOT玉米期货收低,受小麦期货跌势波及,且预计美国玉米丰收。12月玉米合约收低6.5美分,报339.25美分。收割继续逐周北移,收成保持良好。分析机构Informa Economics上调今年玉米产量预估至133.23亿蒲式耳,平均每英亩产156蒲式耳,上月预估为130.9亿蒲式耳和153.3蒲式耳。经纪公司FC Stone则预计今年玉米产量为130.62亿蒲式耳,每英亩均产152.9蒲式耳。美国农业部8月预估值为,今年美国玉米产出达历史新高的130.54亿蒲式耳,平均每英亩产152.8蒲式耳。

　　今日大连玉米增仓上扬，成交量有所放大。早盘主力合约在5日均线位置开盘，期价略作振荡即开始逐步攀升，最高冲至1660元/吨后出现小幅回落，剩余时间里行情呈现牛皮整理格局，尾市C0805收盘于1652元/吨，增仓12856手。技术上看，本日主力合约在前几日的交投区间内波动，持仓积极增加，收于5日均线之上，后市有望继续保持强势调整。

　　前期市场普遍预期8、9月份将贸易商及粮库迫于还贷压力，玉米集中出库将会进入高峰期。但从近期农发行的政策来看，人们的担忧程度完全可以大幅降低，由于新季玉米单产降低的预期，尤其是吉林和黑龙江省降幅可能较大，以及近期华北地区连续降雨，玉米品质可能下降，所以农发行对于后期市场趋势比较看好，对信誉程度较高的企业放宽政策，延长还款期限，并且只要适度提高保证金额度，新季贷款依然给予发放。

　　据此，大型粮商和粮库的还款压力明显减弱，但中小型粮商和粮库的压力较大。因此虽然8、9月份东北玉米出库给市场带来的压力仍在，但已经明显小于前期的预期；另外，以往8月份开始国储玉米轮换工作就会有条不紊地进行，不过今年由于东北旱情可能造成的减产不确定及市场价格不景气，有轮换任务的单位无法确定出粮时机，目前正处在等待观望中，一定程度上减缓了玉米市场供给压力。但随着9月下旬华北黄淮产区新玉米批量上市，市场潜在的陈粮及国储玉米轮换压力对玉米价格的冲击仍不容视，届时国内玉米价格仍将面临一定回调风险。

　　操作上，建议少量参与多头交易。

　　(华证期货农产品研发中心 崔伟杰）