银河期货：本周连豆冲高回落 短线展开强势调整

　　文华财经(编辑 纪方)--9月3日～9月7日大连大豆冲高回落，自8月17日以来的强劲短期涨势终于结束，短线开始强势整理，由于中期涨势仍有延续可能，预计短期调整结束后可能再度上冲，建议关注短线做多机会。

　　本周美盘方面，大豆的基本面没有太大变化，由于接近收获，产量没有悬念，缺乏值得炒作的题材，据美国商品经纪机构FC Ftone周三下午发布的最新报告，预计美国2007年大豆产量为26.82亿蒲式耳，大豆平均单产42.4蒲/英亩，高于上月26.81亿蒲式耳的预测，与之相比，美农业部在8月份供需报告中预计美国2007年大豆产量为26.25亿蒲、平均单产为41.5蒲/英亩。这说明市场对于产量的预期没有太大分歧。值得注意的是美国三大农产品之一的小麦价格创出历史新高，这对大豆有一定心理上的提振作用，因为某些人预测农产品将打破过去三十年的波动区间，而我认为这种情况发生的概率很小，大豆已接近顶部区域，并已发出明确的到顶信号，从长期(1～3年)来看后市振荡下跌的可能要大于继续上涨的可能。

　　除了美豆价格外，我们强烈关注海运费用的大幅上涨，近几日运费指数的涨幅都在4%左右，国际游资投机炒作运费期货，波罗的海巴拿马型运价指数BPI已达8671点，巴西至中国的海运费高达103美元/吨，海运费用是影响国内大豆价格的第二大重要因素，因中国大豆的2/3都依靠进口，目前海运费成本已占远期大豆进口成本的23%，而海运费波动对国内大豆价格波动的影响则应高于这个比例。

　　上周持续暴涨的豆粕现货价格本周逐渐趋于平稳，国内油厂豆粕报价在3020～3150元/吨之间，从现货进口大豆成本来看，最近一个月不会有明显的下降，因此豆粕现货价格短期内下跌的可能不大，不过经过短期炒作后，远期期货大豆、豆粕的价格仍将与美盘联动。

　　技术分析，本周豆一805合约自8月17日以来的短期(1～2周)涨势已发出结束信号，豆一805合约自7月24日以来的中期(1～3个月)上涨走势仍无结束信号，如果中期涨势延续的话，预计经过几日短期调整后可能再度上冲，建议关注短线做多机会。

　　王晓光