江南期货：压力来自于LME市场 现货铜价继续表现坚挺

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在昨天上海期货交易所收市之后出现了强劲反弹，反弹动能主要来自于LME铜库存减少2625吨，晚间场内交易开始后，市场价格再次受到美国经济数据的打压而出现回落，最终收报于7200美元/吨，跌90美元。

　　美国7月成屋待完成销售指数意外大跌12.2%，至2001年9月以来最低。民间部门8月新增就业人口为逾四年最低，令市场预期周五的美国政府就业报告也将较为疲弱.。美国经济数据的疲软促使美国股市出现调整，金属价格整体遭受抛压。

　　OECD将美国07年的GDP增长预期由2.1%下调至1.9%，将欧盟的GDP增长预期由2.7%调低至2.6%，宏观经济有可能出现放缓，但还不至于出现衰退。

　　国内市场，受隔夜LME铜回落的影响，沪铜早盘出现低开，随后空头的打压下最低探至64090元/吨，逢低买盘再度将价格托起，全天表现为低开后震荡反弹的格局。多空双方的交投仍显得较为谨慎，沪铜总成交量和持仓量基本与昨日持平。

　　我们注意到，国内铜价的下跌动能主要来自于LME市场，国内现货市场整体表现坚挺，并且由于惜售心理明显，现货趋于紧张。前天晚上LME铜跌100美元，国内现货价格基本没有什么变化，昨晚LME铜再度回落90美元，而国内现货价格仅仅回落了400元，这足以反映来自现货方面的支撑较为强劲。

　　有传言称将会有几万吨的铜到港，不管传言是否属实，我们认为中国进口增加则对国际铜价反而是利好。因为，铜价的上涨离不开中国因素，中国进口增加会造成国际市场出现阶段性供需短缺，不必对传言过于恐慌。另外，我们注意到，去年12月国内进口出现增加，导致铜价自1月份出现大涨行情，而今年4月后进口出现减少，导致铜价在5月出现回落，可以这么说，什么时候进口出现增加则会有上涨的基础。

　　对于后期的铜价我们维持前期的观点：技术上看LME铜价第4浪的反弹在30日均线遇阻，随后将进入第5浪的调整，预计第5浪的调整杀穿前期低点的可能性较小，市场价格有望在7000美元的上方再度持稳，随后将进入a、b、c浪的反弹。

　　操作上继续维持昨天建议：64000元及以下逐步建立多头头寸。

　　江南期货：蒋东林