股市有望强势震荡反弹 股指期货多单继续持有

　　虽然周二晚间欧美主要股指出现不同程度上扬，但这并未对昨日亚太主要股指形成有效鼓舞，主要市场涨跌互现。日本股市方面，周二晚间美国公布的制造业指数和消费者信心指数数据较为疲软更加刺激了日本投资者对日本经济前景的担忧，次级信贷危机未来的不确定性也成为市场持续做空的主要动力来源，在金融和地产股领跌下，昨日日本股市继续下挫，跌幅达2.01%。韩国股市方面，由于市场对美国次级信贷危机可能对全球经济造成更大冲击的担忧，三星电子和浦项制铁下跌带动韩国综合股指小幅下跌0.5%。香港股市方面，受内地港股直通车业务将可能在两个月内启动，并将试点扩大到上海、北京、天津和广州四个地区这一利好消息刺激，香港股市早盘大幅高开，并创历史新高，但在日本股市下跌拖累下股指震荡收低，恒生指数上涨0.77%，国企指数则下挫0.36%。尽管昨夜美联储再向市场注资85亿美元，但因市场预期美国经济增长可能放缓和次级信贷危机可能进一步扩大影响，昨日晚间欧美主要股指全线下跌，主要股指跌幅均超过1%。

　　内地A股昨日在港股直通车试点范围扩大和预期8月份宏观经济数据过热而导致国家进一步出台宏观调控措施等双重利空作用下，沪深两市宽幅震荡整理，指数下探5日均线并回补周一跳空缺口。虽然盘中出现恐慌性放量抛盘，但尾盘多方放量拉升既稳住市场重心也稳住了市场人气，表明市场依然控制在多方手中，同时也说明市场资金面仍然充裕。昨日两市指数有所分化，上证指数小幅收阳，而深证指数却小幅下跌，但两市在回补缺口之后均成功站上5日均线。昨日全天两市共成交2367.9亿元，较上一交易日萎缩近两成，缩量调整表明市场对后市指数上涨较为充满信心。国内外主要股票昨日市场表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要证券市场指数表现

　　指数名称开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)

　　沪综指5296.075310.725223.675337.930.312.19

　　深成指18050.581800217679.5718137.46-0.272.59

　　沪深3005357.555363.255265.065389.330.052.36

　　新富A5020458.6520363.4320002.8220568.01-0.522.83

　　恒生指数24196.5924069.172383924283.150.771.86

　　国企指数14519.5614286.9114122.5514606.21-0.363.42

　　日经指数16506.11617416154.916553.2-2.012.47

　　道工业指13442.8513305.4713248.2413443.17-1.071.47

　　标普5001488.761472.291466.341488.76-1.151.53

　　纳斯达克2618.282605.952596.72621.54-0.920.96

　　伦敦FTSE6376.86270.76264.56390.5-1.662.01

　　德国DAX7700.767588.037588.037717.16-1.731.70

　　法国CAC405655.285551.555548.695666.89-2.142.13

　　从昨日市场表现来看，银行、地产依然是市场做空的主要战场，对指数打压作用明显，中国石化、中国联通、宝钢股份等蓝筹股对指数回稳起关键作用，煤炭石油、有色金属、钢铁的再次走强表明市场并不缺乏热点。同时，昨日沪强深弱主要原因是中国石化、中国联通、宝钢股份均属于上海市场，而深圳市场的风向标万科A跌幅超过3%，对深圳市场形成较大拖累。煤炭石油、有色金属、仪电仪表、交通设施、钢铁、石化、电力等板块午后强势反弹，对挽救市场下跌起到非常重要作用。天宇电气股权分置改革后首日上市大涨191%，刺激未股改板块走强，近20只S股出现涨停，在绝大多数股票完成股改后，两市仅有60多家股票尚未完成股改，在市场中已是稀缺资源，这也是市场炒作的重要原因。个股方面，虽然两市今日大幅震荡，指数涨跌互现，但在尾市买盘的推动下，两市涨多跌少，较上两个交易日有较大改观。两市上涨家数共有789家，下跌家数有729家。涨停的非ST类个股家数超过30家，这些股票主要仍集中在中低价股中；同时ST个股涨停家数也达到35家。总体来看，昨日市场热点频频，近期领涨板块在经历早盘调整之后再次发力，力挽指数，这些板块仍将可能是后期指数上涨的主要推动力；同时题材股、低价股和ST类股依然是市场炒作的热点。

　　后市走势研判：

　　技术面上，尽管昨日股指盘中杀跌回补周一缺口，但收盘两市指数均站上五日均线。经历两日调整之后，市场对于前期上涨过快导致而指数出现调整的担忧和周一缺口什么时间回补等问题都得到了缓解，短期内指数技术性压力将有所减少。同时，两天的调整也使得获利回吐压力得到有效释放，后期上行包袱将会大大减轻。

　　资金面上，尽管8月份A股IPO不断，但募集资金量相对较少，而8月份市场净入金超过2800亿元；近期A股和基金开户数维持高位，这都说明市场资金供给充足，新入资金源源不断，市场流动性过剩的局面短期内会发生改变。

　　基本面上，8月份宏观经济状况是未来一段时间内市场关注的热点，其所可能引发的进一步的宏观调控措施对市场基本面和投资者心理都会产生较大影响。

　　综上所述，我们认为市场近期市场强势特征依然较为明显，有望展开强势震荡反弹，在震荡中不断刷新历史高点。

　　【股指期货综述】

　　合约 开盘价 收盘价 最低价 最高价 涨跌幅 振幅 升贴水 成交量 持仓量

　　沪深300 5357.55 5363.25 5265.06 5389.33 0.05 2.36

　　IF0709 5610.00 5728.00 5610.00 5736.00 1.38 2.25 -364.75c 30487 26123

　　IF0710 6252.00 6346.40 6152.00 6399.00 1.87 4.01 -983.15/c 26200 6803

　　IF0712 6620.00 6800.00 6590.00 6888.00 2.10 4.52 -1436.75/c 62505 15818

　　IF0803 7189.00 7230.00 7000.00 7350.00 1.46 5.00 -1866.75/c 45081 11924

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日沪深300全天随两市指数一样出现宽幅调整局面，指数顺利回补周一缺口并在五日均线上方获得支撑，收盘略涨0.05%。从对指数上涨贡献的行业分布来看，有色金属、钢铁、采掘、交通运输和化工等板块贡献位居前五位，而金融、房地产板块对指数拖累最大。正是因为房地产板块近期不断调整，房地产板块在沪深300中权重降至第三位，低于钢铁板块；同样，个股权重排名也出现变化，万科A和招商银行分别降至第三位和第四位，而浦发银行升至第二位。个股方面，涨停成分股大幅见少，仅有新世界、潞安环能、承德钒钛、中化国际、锦州港等五只股票涨停，涨幅靠前的个股主要集中在采掘、商业贸易和交通运输等板块中；对指数上涨贡献最大个股的则主要集中于有色金属、交通运输和商业贸易等板块，其中中国铝业、上海机场、云南铜业、豫园商城等位居前列。

　　昨日股指期货四个交易合约在早盘高开高走之后均出现较大幅度调整，尾市在多方努力下，各合约强势反弹，并大幅收高，各合约涨幅均超过1%，表现远强于现货市场。技术面上，虽然远期合约贴水水平较大，盘中受到套利盘的打压，但各合约昨日调整之后获得5日均线支撑，多头态势保持良好，后期仍将维持强势上攻格局。在贴水水平修正到较为合理水平情况下，昨日9月合约表现最为强势，盘中随有调整但未随其他合约出现下跌，说明市场对近期股市上涨依然充满信心。合约升贴水方面，四个合约贴水较上一交易日均不同扩大，四个合约贴水均创出历史新高。

　　我们认为，经历近两日调整之后，股市今日有望强势震荡反弹，对股指期货继续上行提供支撑，同时股指期货各合约上升趋势明显，在趋势交易者的推动下也有助于指数上涨。建议投资者多单继续持有。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：多单继续持有。

　　分析师：赵先锋