麦格理：采购经理人指标走低 但前景仍然积极

　　过去几天里公布了美国、欧洲和日本8月份的采购经理人指标。这指标是显示主要发达国家制造业活动的一个及时指标，并且他们也是金属需求增长速度变化的一个有用的指标。

　　美国PMI在未来几个月很可能会被更紧密的关注，因为当前正担心美国次级债问题的潜在影响。

　　最新的数据显示美国PMI在8月份下降至52.9，6月份时曾达到56.0的高点。然而，美国指标仍保持在50以上(这暗示着美国制造业前景在未来几个月仍将扩张发展)，并且比今年初是要高许多。

　　图：采购经理人指标，美国和欧洲制造业前景适度下滑

　　欧盟采购经理人指标持续自2006年中开始的下滑趋势，下降至54.3，这水平仍指示欧盟制造业经济仍保持稳定的扩张。总体水平的下滑受到德国和法国采购经理人指标下降的影响，意大利PMI的上升仅部分抵消了总体指标的下降。

　　英国8月份的PMI(不包括在欧盟指标里)环比上升了0.4个百分点至56.1，处于自1999年12月以来最高的水平。这水平指出英国制造业的前景相当看好。

　　表：采购经理人指标

　　日本PMI在8月份小幅上升，这是自今年1月份短暂反弹之后的首次上升，从7月份的49.0上升至49.6。这暗示着日本制造业发展在未来六个月里可能是停滞的；这前景也符合日本OECD领先指标的暗示。

　　图：欧盟PMIs：德国和英国PMI处于高水平，意大利和法国PMI走软

　　图：美国PMI最近的下滑可能指出OECD领先指标将下滑

　　美国PMI的上升在今年早期对于美国OECD领先指标来说是一个领先指标。美国PMI指标最近的下降暗示美国OECD领先指标在接下的月份可能会下滑。考虑到美国OECD领先指标在今年1-6月期间是总体OECD领先指标上升的主要带动者，我们预期7月份的总体领先指标(其将在周五公布)将持平(或适度下滑)。