铜市将在震荡中走强

　　本文从影响铜价的几个因素出发，探讨一下目前铜市所处的环境。

　　1、库存

　　美国由于受到次级信贷危机影响，房地产市场持续低迷，新屋开工率和营建许可都处于历史低位，而作为铜消费大国，铜绝大多数消费在房产上，将对铜价产生压制作用，从库存上可以看出，近期欧美地区库存均呈现持续的增加趋势，而亚洲库存逐渐减少，目前三大期货交易所库存总量为225202万吨，这仍然是相对今年是较低的水平，随着亚洲特别是中国作为全球最大的铜消费国进入消费旺季，铜消费占全球消费25%，后市价格的走高寄望于中国消费旺季需求的增加。

　　2、基金持仓

　　基金对商品宏观基本面具有先知先觉性，对我们操作有预警作用，从最新CFTC公布的铜期货和期权持仓报告看，基金总持仓规模减少，表现出基金离场，其中空头部位减少幅度大于多头部位，净空规模出现缩减，对铜价起到了支撑的作用，但缺乏主动性的买盘，整体市场任未摆脱压制。

　　3、美元指数

　　美元指数触及到80点左右，近期出现反弹，由于美国存在巨额的贸易赤字和财政赤字，美元任面临一定的压力，对铜价的打压有限。目前美元

　　4、CRB指数

　　CRB指数，该指数包括了核心商品的价格波动，能比较好的反映出生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)的变化，对铜价具有较好的预知作用，近期从跌到300.63后持续走强。

　　5、其它

　　美国供应管理协会刚公布8月制造业指数PMI(制造业的体检表)为52.9，比7月低0.9%，但该指数任高于50%，充分表明受到次级信贷危机影响的美国经济任处于扩张信号，伴随美联储的利率会议的召开，普遍预期将降息，会促使

　　综上分析，铜市将在震荡中走强。

　新纪元期货　王磊