首创期货：郑棉减仓下跌 弱势特征明显

　　尽管隔夜美盘上涨，今日郑棉依旧延续减仓下跌局面，期价上行遭遇均线狙击，主力持仓量出现大幅缩减，成交较为活跃，弱势特征明显；主力CF801合约开盘14300元，也成为日内高位，短时间一度低探14205元日内最低，此后期价虽有所反弹，但终因多头平仓盘大量涌现，最终继续收低14225元，下跌105点，成交相对活跃，持仓大减1110张累计42386手，部分资金开始向远月CF805合约转移。

　　具体各合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF709139501385013870138301383013850-1201543,552-48

　　CF711140351400014020139801398013995-551107600

　　CF801143301430014300142051422514245-10516,36642,386-1,110

　　CF803145401450014500144151443014450-1103384,528-8

　　CF805148351483014830147001472514745-1102,43012,136356

　　CF807150351506015060149701499015000-458083240

　　小计19,47864,194-770

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　近期内外盘棉花市场的背离成为市场津津乐道的话题，外棉已经保持连续三天的反弹姿态，技术上形成突破之势，而国内盘在周一也仅以高开做出反映，此后一路下跌，并延续至今日收盘，三天下跌最大点数达到355点，内外盘价差出现缩小趋势，从而带来潜在的内外盘套利机会，后期是国内棉跟随外盘走高，还是外盘追随国内市场走跌来回归正常的内外盘比价关系，成为市场关注的焦点，从目前基本面形势来看，外盘后期回调的概率相对增大：首先，对于近日外盘的大幅反弹，业界并没有一致的看法，的确基本面难以发现有太大变化，国际棉市目前印度棉、巴基斯坦棉纷纷上市，价格优势较美棉现货不言而喻，而更多的把近日来的反弹归因于基金重新做多，周边全球粮食价格、谷物价格的普涨引领，并非是市场基本面真正发生了变化，比如说美棉出口出现明显的改善，所以外盘继续上涨的动力并不充分；其次，看国内棉花市场，疲态从近日的电子撮合棉、期货棉可见一斑，而且现货棉价也纷纷走出弱势特征，市场最为关心的籽棉收购价格，各地区虽没有大量上市收购，但从零星的情况看出，籽棉价格已经从之初的3.0元/斤上方纷纷回落至下方，参与收购企业也开始望而却步，热情度减退，昨日在京召开的棉协会议上，大家对06/07年度棉花数据疑虑丛生的同时，也一致认为3.0元上方的籽棉收购价格风险相对较大，由此可以初步看出后期的籽棉收购形势。

　　技术图形上，今日郑棉连续呈现出减仓下跌态势，逆外盘下滑，明显看出国内的弱势特征，由于缺乏利多消息刺激，外盘市场的拉动一旦遭遇抛盘，回调也许只是时间早晚的问题，国内看空思维不变。