金属解盘：金属下跌 伦锌破位

　　昨日伦敦金属继续下跌，库存普遍增加以及美国经济数据不佳增加利空气氛。期铜收低于7290美元，库存继续小幅增加，现货升水也持续下降，近期季节性的库存增加势头还会继续，但现货升水下降的幅度可能不大。期铝库存增加7千余吨，令铝价承压，期价创出近期新低后收于2465美元，弱势继续，期价可能还会震荡下跌，去年以来的低点2400美元将受到考验。期锌库存继续增加，令价格承压，昨日大幅下跌创出近期新低，收盘于2940美元，现货转为小幅升水。锌市场弱势明显，低库存未能吸引现货买家，不断创出低点说明价格将持续下跌。技术上看，伦锌可能沿布林下轨继续下行，测试，测试去年6月低点2800一线。

　　昨日公布的美国8月ISM制造业数据较7月继续小幅下滑，而7月营建支出也小幅减少。下半年经济增长势头减缓预期加强，令市场担心金属需求下降。伦铜方面，西方淡季还没有结束，库存继续存在压力，而中国需求开始回升，但仍处于消化国内库存过程中，不足以推动伦铜上涨。但国内消费的逐步启动，也将限制铜价下跌空间。从沪铜现货滞涨滞跌看，价格仍将维持窄幅波动，等待现货消费启动的情况。今日沪铜早盘稳定于64900，看多人气比较积极，但由于中午现货报价略有下跌，午盘后期价略走跌，整体保持了相对强势，持仓减少，说明在外盘形势不明朗的情况下国内多头信心有所下降。技术上看，伦铜在没有特别利空的情况下连续回落，气氛偏弱，暂时没有止跌迹象，沪铜维持相对强势，其技术支撑位64000一线还未受到考验。操作上多头以64000为止损谨慎持有。

　　伦铝库存压力巨大，价格趋势保持弱势，期价有继续下跌测试去年低点2400一线的要求。沪铝现货转为贴水，期价也转为正价差排列，说明现货疲软已经无法支撑期价。价格有震荡回落要求。今日沪铝现货继续缓慢下跌，期价交易重心略有下移，技术上看逐渐被收拢的均线系统压住，少量空头继续，等待价格回落。

　　期锌弱势，昨日在库存小幅增加的压力下即将反复测试的重要技术位跌破，说明买盘人气相当涣散，由于期价创出近期新低，技术上有破位迹象，可能继续下跌考验去年低点2800一线。失去3千美元整体转向空头形态。沪锌近期现货保持紧张，升水结构稳定，相对伦锌明显滞跌，比价回到9以上，达到进口比价，7月大量出口的情况将不再出现，可能对伦锌的压力减轻。目前伦锌明显的弱势技术形态与沪锌多头结构相矛盾，这种矛盾格局下期价很难形成流畅的趋势性行情。在基本面的矛盾之下，我们遵从技术信号操作。伦锌昨日破位，小形态为下跌中继后筑底失败，选择继续向下，大形态上看期价可能考验去年低点2800一线，从而形成大头肩形态。沪锌技术上看反弹未能突破中期下降压力线，目前为60日均线处，其下降趋势继续。随着3千美元被破，操作策略由背靠3千美元做多转为背靠3千美元抛空。沪锌压力目前下移到27600一线，逐步逢高抛空。

　　邓宏