湘财祈年股指期货操作建议：多单继续持有

　　【股市综述及走势研判】

　　由于周二晚间美国股市因假期休市，今日亚太市场开盘较为平静，似乎是缺乏美股指引而失去方向，但日本股市的疲软还是对亚太主要股指产生负面影响。日本股市方面，近期公布的宏观经济数据较为疲软，投资者对未来经济前景充满担忧，加之美国次级信贷危机挥之不去的阴影，昨日日本股市在金融、地产股的带领下继续下跌，全天跌幅达0.63%。香港股市方面，尽管“港股直通车”开放时间推迟，同时投资门槛可能提高到150万，这一消息对市场产生利空，但此消息对市场几乎未产生任何影响，香港股市开盘较为平静，午后受日本股市下挫影响加之市场观望气氛浓厚，香港恒生指数微跌0.08%；而国企指数则逆市上扬0.29%，表明投资者对中资概念股依然充满信心。尽管昨日美国公布的制造业指数和消费者信心指数数据较为疲软，但市场对减息的预期依然推动美国主要股指走强，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数均小幅上扬。欧洲主要股指也出现不同程度上涨。

　　内地A股昨日受建设银行本周五上会审查和发改委预计8月CPI指数高于7月两方面利空消息影响，沪深两市在延续前一交易日强势跳空高开之后震荡回落，全天两市基本上维持震荡整理态势，最终两市以小幅收阴结束交易，上证指数失手5300点整数关口，这表明在获利回吐压力和指数技术性调整需求下，多方双方会利用市场的多空消息展开激烈争夺。昨日全天两市共成交2853.7亿元，较上一交易日略有萎缩，尽管指数出现下跌，个股也涨少跌多，但成交量并未出现明显萎缩，这种相对放量下跌值得投资者警惕。国内外主要股票昨日市场表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要

　　指数名称开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)

　　沪综指5333.45294.0452655357.93-0.511.77

　　深成指18217.8418050.7817961.3518288.9-0.621.82

　　沪深3005421.255360.335333.495429.21-1.091.79

　　新富A5020718.7920469.8220364.6420777.95-1.252.03

　　恒生指数23937.4623886.0723855.1124127.16-0.081.14

　　国企指数14390.6414338.8814295.214574.730.291.96

　　日经指数16446164201639916502-0.630.63

　　道工业指13358.3913448.8613317.513494.060.681.33

　　标普5001473.981489.121472.151496.41.051.65

　　纳斯达克2596.382630.242596.382644.451.31.85

　　伦敦FTSE6315.26376.26274.963780.981.64

　　德国DAX7635.417721.777595.457725.340.961.71

　　法国CAC405636.155672.725602.895679.950.381.38

　　从昨日市场表现来看，建设银行A股上会显然对市场产生重要影响，银行和保险板块的率先下跌是市场调整的主要动力来源，同时周二表现出色的钢铁和煤炭石油板块也对指数下跌起推波助澜作用，但从这些板块中领跌的个股来看跌幅均不大，表明昨日调整既是技术性调整也是战术性调整。中国石化和中国联通等大盘蓝筹股大幅上扬，带动通信、3G和石化板块的走强，这对稳定市场重心起到关键作用。尽管昨日盘中曾两度出现杀跌现象，但在多方强势买盘下指数得以稳中回升，可见多方力量依然较为强大，指数走势仍然控制在多方手中。前期涨幅过大的造纸印刷和有色金属板块跌幅较为靠前。个股方面，伴随指数下跌两市个股涨少跌多，普涨格局暂时休整，两市上涨家数共有505家，下跌家数高达1021家，两者比例超过1：2。中国联通和中国石化大幅上扬对稳定上证指数贡献巨大，而深证指数在则风向标万科A的上涨下才未出现大幅下挫。非ST类涨停个股家数较上两个交易日大幅减少；同时ST个股涨停家数也出现大幅减少，跌停家数也接近10家。总体来看，近期市场热点转换速度加快，稳定领涨板块和个股较少，题材股、低价股和ST类股依然是市场炒作的热点。

　　后市走势研判：

　　在前期连续多日收阳之后，昨日市场出现调整属正常现象，既属于技术性调整也属于战术性调整。技术性调整主要是为了修正周一跳空缺口后偏离较大的均线和技术指标，尽管跳空缺口尚未在昨日交易中得以回补，还存在技术调整的压力，但这并不会改变当前上升通道，同时由于该缺口是9月第一个交易日留下的，在日线、周线和月线上均有反映，该缺口相对其他缺口焦为重要，短期内回补缺口可能性不大。战术性调整主要是基于前期题材股、低价股和ST类股暴涨之后获利盘较大，这无疑也会增大指数上行压力，昨日调整洗出浮筹之后指数才能减轻包袱继续上行。所以我们认为在蓝筹股重心仍然较为稳定情况下，大盘上行趋势并为发生改变，短期内的调整并会根本上改变趋势。

　　【股指期货综述】

　　合约 开盘价 收盘价 最低价 最高价 涨跌幅 振幅 升贴水 成交量 持仓量

　　沪深300 5421.25 5360.33 5333.49 5429.21 -1.09 1.79

　　IF0709 5652.00 5609.00 5550.00 5800.00 -0.64 4.50 -248.64/c 34624 26290

　　IF0710 6300.00 6165.60 6101.00 6400.00 -1.19 4.90 -805.27/c 23559 6536

　　IF0712 6750.00 6590.00 6403.00 6988.00 -1.44 9.14 -1229.67/c 59945 14470

　　IF0803 7328.00 7088.00 6908.00 7557.00 -2.93 9.39 -1727.67/c 35250 12320

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日在大盘蓝筹股调整下特别是沪深300第一权重板块金融板块的集体调整，沪深300跌幅超过1%，同时也超过上证指数和深证指数。从对指数上涨贡献的行业分布来看，公用事业、化工和房地产板块贡献位居前三，而金融、钢铁板块对指数拖累做大。个股方面，涨停成分股大幅见少，仅有徐工科技、中化国际和中远航运三只股票涨停，涨幅靠前的个股主要集中在交运设备、交通运输等板块中；对指数上涨贡献最大个股的则主要集中于信息服务和公用事业板块，其中中国联通、中国石化、长江电力等位居前列。

　　昨日股指期货四个交易合约均出现较大幅度调整，由于上两个交易日远期合约贴水快速扩大，昨日近期合约调整幅度小于远期合约。技术面上，各合约昨日调整之后获得5日均线支撑，多头态势保持良好，后期仍将维持强势上攻格局。合约升贴水方面，四个合约贴水均不同程度缩小，但远期合约贴水水平依然较高，其中近期合约IF0710贴水达805点，IF0803贴水更是高达1727点，高贴水也为后期套利留下较大空间，特别是IF0710昨日在其他合约贴水缩小的情况下反而出现贴水扩大。

　　我们认为，昨日的调整并不会改变现货市场的多头格局，也不会改变股指期货上升趋势，未来股指期货保持继续上行的可能性较大，但我们也看到随着近期合约交割日的邻近，近期合约的贴水水平并未出现明显减少，这也给空头留下作空理由。建议投资者在操作上以远期合约做多为主，近期合约可进行套利操作。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：多单继续持有。

　　分析师：赵先锋