鲁证期货：强麦冲高未果 陷入横盘震荡

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　9月3日，CBOT因美国“劳工节”停盘。日间电子盘小麦期价再次越上800美分整数关口，受此激励，今日强麦大幅高开，并一路上行，但尾盘受豆类期价大幅跳水影响收低。主力合约WS805开盘2022元/吨、最高2042元/吨、最低2003元/吨、收盘2012元/吨，盘中高点创合约新高，虽尾盘低收，但仍较昨日收盘微涨4元，均价较昨日上涨16元，成交量刷新合约上市以来的单日最高纪录，从日内持仓变化看，除受豆类跳水影响之外，日内短线多头平仓兑现盈利，也是引发尾市回落的原因。种种因素分析，强麦期价并不存在大幅下挫的条件，受豆类走弱影响，短时陷入横盘震荡的可能性较大。

　　二、行情成因分析

　　美盘小麦的大幅走高依然将对台麦期价形成有效拉动，从CBOT小麦连续合约0712走势看，新高依然可期，而按其计算的进口美麦到岸价已高出强麦期价达千元之巨，强麦期价难有下跌空间。从比价关系看：CBOT小麦、大豆期价之比约为1：1.138(以连续合约前一交易日收盘价计)，而我国强麦、大豆期价之比为1：1.921(以805合约今日收盘价计)，虽然CBOT的比价关系未必合理，但差距如此之大，难以解释，更何况我国作为世界第一大豆进口国，大豆期价难以大幅下跌，强麦期何以下行？

　　从国内小麦现货市场来说，稳定至微幅上涨仍是近段时间内小麦现货市场运行的主基调，据中国粮油商务网消息，近日我国西部四川、重庆、陕西、甘肃等省区小麦价格再现上扬，而主产区地方储备任务尚有较大缺口。加上面粉加工企业为两节的备货，近日出现一轮新的收购高峰的可能性较大，对强麦期价形成支持。因此，从长期看，强麦期价仍有较大上涨空间，但因主力合约WS805上周一举突破合约高点，并成功站上2000整数关口，短时累积涨幅过大，技术指标略显偏高，借现货合约跌停及豆类跳水对此加以修正，并兑现部分盈利也是常理。但强麦长线的总体上涨之势难以改变。

　　三、后市研判

　　结合上述因素，纵观今日盘面，笔者以为，强麦期价长期仍将继续上涨，短时可能维持横盘震荡，就主力合约WS805来说，2000仍将构成强力支撑，建议投资者依托整数支撑，保持中长线多头思路操作。