鲁证期货：日胶受压调整 沪胶延续反弹

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　9月4日(周二)由于日胶未能延续昨日上涨势头测试253日圆阻力位打压市场人气，引发多头平仓，TOCOM橡胶基准2月合约今日开盘下跌，后维持窄幅震荡，尾盘略微回升，基准2月合约以248.2日圆/公斤报收，收盘下跌2.4日圆。

　　沪胶主力合约0801于20050元开盘后，小幅上涨至日内最高点20350元，受日胶拖累午盘后价格回落，报收于20225元，上涨85元。今日沪胶新老主力合约继续移仓，新主力合约0801市场成交量持续放大，日内增仓6168手。

　　二、行情成因分析

　　由于橡胶此轮反弹综合多方面因素，包括

原油价格反弹、东南亚降雨影响供给等，因此，在这些因素不变的前提下，天胶反弹预期还可能持续。周二日经指数低开并下探，压迫日胶收低。缩量减仓，部分投机性多头离场，由于市场对基本面利多的消化，日胶缺乏主动上涨动能且高位存在抛盘压力。目前日胶面临250日圆压力，后期回试支撑的可能性极大。

　　现货价格周一再次走高，支撑期价。国产橡胶均价19264元，涨幅3.6%，创6月中旬以来新高。东南亚现货橡胶价格普涨，但上涨幅度明显不如国产橡胶。据曼谷消息，泰国USS3橡胶现货价格周二扩大涨势，受现货供应吃紧推动。合艾贸易商表示，因泰国主要种植区持续降雨，本周价格可能保持坚挺。消费者需求强劲亦提供支撑，因预期未来几日价格将继续上涨使买家重返市场。合艾中心市场USS3报每公斤67.27泰铢，周一午前报每公斤67.10泰铢。另据孟买9月4日消息，因基孔肯雅病以及大量降雨严重影响了当地的橡胶产量， 8月当月印度天然橡胶产量较上年同期下降6.4%，橡胶相关部门修正了年产量预估至824,000吨，下调预估50000吨。橡胶产量的大幅下降拖累印度4-8月天胶出口下滑29%。目前即将进入需求旺季，季节性的需求能否消化前期的库存压力还有待观察。在基本面利好消息还未兑现之前，市场料将在技术性因素及周边市场的影响下行走。

　　沪胶主力合约突破上档压力，远期合约走势加强。沪胶主力期价站于20000元之上，5日均线上穿10日均线且成交量放大显示仍有一定上涨动能，有望测试前期高点20500，但继续上涨缺乏外盘的配合，不排除短期回落的可能性，预计20000-20560元区间可能有所反复，积蓄上涨动能。

　　三、后市研判

　　操作上继续关注20000整数关,建议逢低位回探少量做多，忌高位追多。