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次级信贷危机渐渐渐平息 天胶期价随之慢慢转好(3)http://www.sina.com.cn 2007年09月05日 00:08 中国商讯网
四、沪胶基本面因素分析： 1、国际原油走势的影响： 从美原油周K线走势看，自上周下探70美元支撑收出止跌信号后本周次级信贷市场危机渐渐平静，国际商品方面均有不同程度反弹，美原油受此影响本周强势反弹，本周大涨2.67美元，从近三周的走势看，预计下周美原油继续走好的可能性较大。 以下是影响美原油的一些因素分析： 1、供应面仍存不确定性。墨西哥湾两处港口日前已经重启，此前因飓风到来一度关闭。美国矿产管理机构(MMS)上周四报道，美国墨西哥湾油气生产商已恢复了因飓风可能袭击关停油气产量的70%以上。当前有约11503桶／天的石油和3800万立方英尺／天的天然气产能仍处于关停状态。而最高时关停的产能为44000桶／天石油和1.4亿立方英尺／天的天然气。印尼石油部长Purnomo上周四则表示，欧佩克拥有500万桶／天的空余石油产能，但欧佩克没有必要增加石油产量，尽管当前要求增产的呼声很高。欧佩克将于9月11日在维也纳开会商议是否增产等事宜。尽管近期市场波动较大，但石油输出国组织对目前每桶70美元附近的油价水平是满意的。在供应方面，欧佩克将观察墨西哥湾的石油供应是否会受到目前大西洋飓风季节的影响，9月会议上决定保持当前原油产出水平不变的可能性较大。 2、美原油库存增长。美国能源信息署披露，截至8月17日当周，美国原油和馏分油库存增长而汽油库存下降。美国原油库存量3.371亿桶，比前一周增长190万桶；美国汽油库存总量1.926亿桶，比前一周下降570万桶；馏分油库存量为1.288亿桶，比前一周增长130万桶。原油库存比去年同期高1.8%；汽油库存比去年同期低6.5%；馏分油库存比去年同期低9.1%。炼油厂开工率则为91.6%，比前一周降低0.2个百分点。上周美国原油进口量平均每天1081.5万桶，比前一周增长94.2万桶，成品油日均进口量318.3万桶，比前一周下降6.5万桶。 3、油价可能高位运行。自8月9日至今，美联储已累计向金融系统注资超过1000亿美元。法国巴黎银行驻纽约的期货分析师Tom Bentz表示：“金融市场正在恢复正常，并且将逐渐影响到能源市场。因为如果对信贷危机的担忧降低了，经济就会以更快的速度发展，这意味着能源需求也会随之增加。”但他同时还表示：“70.10到70.40美元是个关键的区域，如果油价不能达到这个水平，则很有可能再次走低，因为目前市场中有很多投机商正等着从进一步的信贷危机中摆脱出来。” 4、国际油价近期会在70美元附近高位振荡运行。理由是目前全球石油需求不断上升，而美国正处在飓风进入墨西哥湾的季节，这可能会令国际油价获得意外的支撑。金融市场对油价的影响有限，支撑油价高企的主要原因是全球经济的持续增长，特别是中国、印度等国的快速增长导致全球石油需求旺盛。此外，欧佩克石油输出组织(OPEC)拒绝增产，尼日利亚、伊拉克、伊朗等产油地区的形势动荡也进一步给石油价格强力的支撑，但油价大幅向上的可能性也不大。 5、OPEC增产可能性不大。哈马内上个月在石油部长任内最后一次声明中表示，伊朗坚决反对OPEC增加原油输出，使油价下降。当时，伊朗石油部网站引述哈马内的话称：原油价格的波动与地缘政治因素以及美国汽油短缺的状况相联系。他认为，OPEC不会在下一次年度例会上将修改产量水平这一事项列入日程。距离会议还有很长时间，不过，如果市场状况和目前一样，伊朗将不会考虑提高产量。然而，就在哈马内将油价上涨归咎于对政治局势和美国夏季假期石油供应不足所致，与OPEC的生产配额无关之后不久，受到美国次级房贷危机和全球股市波动的影响，经济增长放缓，能源需求减少，纽约油价自78.77美元下跌达11%，油价有所回落。石油输出国组织在前一次例行会议中，决定维持官方生产配额为每天2580万桶。 2、美汇日元的影响： 从周K线走势看，本周再收带有长下引线的止跌信号，从近三周走势看，已有两周收长下引线的止跌信号，预计期价已到达前期的最低位，随着国际股市慢慢转好预计日胶下周会走出一波反弹行情。 3、道琼斯工业指数影响： 随着次级信贷危机的渐渐平静，道琼斯指数也有所回暖，从周K线上看上周收十字星后本周经调整后大幅反弹，但上方依然存在一定压力，受其影响的商品应以观望为主，不要盲目追涨。 布什首次回应次贷危机 提出改革方案效果可疑； 美国总统乔治·Ｗ·布什定于8月31日首次就如何应对次级抵押贷款危机提出改革方案以及相关措施。 美国《纽约时报》提前了披露布什改革方案的主要内容。 报道援引多名白宫官员的话说，方案旨在帮助陷入困境的部分美国低收入家庭渡过难关，让他们不至于因无力偿还贷款而失去抵押物，即他们以贷款方式购买的住房。 4、利好因素 1)泰国主产国进入落叶期。 2)股票市场的优异表现，都为市场营造了一个良好的外部氛围。 次级债风波导致的全球性金融市场的动荡，随着时间推移有逐渐平息的迹象。前期暴跌的基本金属以及农产品都重新纳入涨势中，天然橡胶是目前唯一谨慎盘整于低位区间的商品，后市我们需要密切关注。9月份即将来临，市场在这个季节将继续承受着供应高峰的压力，但是潜在的需求能否托起胶价，还需要观察。从海口进口数据观察，连续数年递增的进口量呈现逐渐平缓减缓的态势，沪胶期货市场7万吨的库存需要一个充分消化的过程，日胶市场基金做空的动能也在逐渐减弱。 综上所述，目前天然橡胶市场虽然比较淡静，但是投资者依然需要密切的关注基本面的变化，等待是为了更好的突破。在中国商品期货市场素有“小恒指”之称的天胶期货，在下半年也许会给我们带来新一轮可观的行情。至于行情的方向，笔者认为，价格跌不动之后向上的动能在逐渐累积，耐心是进行市场投资最好的美德。 美国原油库存和汽油库存上周均降 美国能源部公布的油品库存报告显示，上周美国原油商业库存和汽油库存均有较大幅度下降，但其他成品油库存有所增加。 报告显示，在截至8月24日的一周里，美国原油商业库存下降350万桶，降到3.336亿桶，降幅大大超过分析人士预计的80万桶。汽油库存下降360万桶，降到1.926亿桶，降幅是分析人士预期的两倍。包括取暖用油和柴油在内的其他成品油库存则增加90万桶，增至1.299亿桶，增幅大于分析人士预计的60万桶。 报告还显示，美国炼油厂设备开工率上周为90.3%，比前一周下降1.3个百分点。上周美国汽油日均进口量为99.3万桶，比前一周增加6.6万桶；原油日均进口量为980万桶，比前一周下降99.3万桶。在过去4周里，美国汽油日均需求量为960多万桶，比去年同期高0.5%。 美国原油库存包括商业库存和战略石油储备两部分。美国战略石油储备水平目前为大约6.89亿桶。 美对我工程胎作出双反初裁 中国橡胶工业协会技术经济委员会主任赵文权证实，美国国际贸易委员会对中国非公路用轮胎反倾销反补贴调查一案作出肯定性初裁，裁定中国输美轮胎对美国国内产业造成了实质性损害。 据了解，美国国际贸易委员会是在美国当地时间8月20日对该案件作出初裁的。委员会委员一致投票认定，有合理的迹象表明，中国出口到美国的非公路用轮胎获得了政府补贴并以低于公平价格销售。美国国内产业受到了实质性损害或实质性损害威胁。在美国国际贸易委员会作出肯定性裁决后，美国商务部将继续对中国输美非公路用轮胎进行反补贴和反倾销调查。 在美初裁结果出来后，中国轮胎行业有关人士表示，将继续进行无损害抗辩，据理力争。 3)天胶外盘高位稳定，相对支撑内盘市场。 4)主产区降雨状况阻碍割胶。 5)印尼低产季节的来临。 6)天胶成本面提供支撑。 5、利空因素 1)沪胶期货跌到一个基本上可以算是相对低位区域的价格区间内，天然橡胶由于季节性的供需规律导致胶价在目前仍不具备发动行情的条件。8月份即将过去，无论从现货还是期货，目前市场整个表现出相对淡静的氛围，大资金参与兴趣阶段性转淡，市场观望氛围浓厚，行情缺乏炒作价值。 天然橡胶历年来的涨跌规律显示：如果3、4月份价格下跌，那8、9月份见底的概率相对较大，如果6、7月份下跌，10、11月份见底的概率较大。目前这一轮下跌，应该讲基本到位。最恐慌的时候，伴随着市场的希望，次级债导致日胶次日跌停，国内沪胶再度杀到18000元附近，下跌的空间基本上被封锁，供应最大的时候往往是市场价格相对较低的时候。近几年天然橡胶在牛市中的运行规律，年中割胶高峰期胶价很容易形成底部，2003年的7月份、2004年10月份，以及2006年的11月份，除了2005年形成一轮贯穿全年的涨势之外，其他时候，天然橡胶基本上合理地运行在季节性的规律中。 2)国际金融市场的剧烈震荡。 3)胶商对后市信心不足，较为迷茫，观望气息浓重。 4)出口受阻。 5) 截至8月20日民间仓库的生胶库存升至10409吨 截至8月20日，日本仓库的生胶库存较8月10日的九个月低点10,325吨微升0.8%，至10,409吨。 日本生胶库存自4月以来一直稳步减少，但市场并没有出现供给短缺。 最近的生胶库存量亦较上年同期的10,235吨高出约1%。 日本期胶价格对库存水准不那么敏感。周三其下跌逾1%，主要是受其他商品和股票价格下滑拖累。 但实货市场供应更为紧张，因泰国安达曼海岸和马来西亚依然在下雨，交易商称。 以下为分类库存数据(单位：吨)： 8月20日 8月10日 7月31日 7月20日 7月10日 生胶 10,409 10,335 11,157 12,108 13,650 天然乳胶 180 191 177 184 198 合成胶(固体) 1,979 1,791 1,969 1,884 2,094 合成乳胶(D。R。C。) 27 27 31 31 31 五、下周走势预测
编辑：高子涵 (个人建议，仅供参考) 六、相关新闻 截至8月20日民间仓库生胶库存升至10,409吨 日本橡胶贸易协会周三公布，截至8月20日，日本仓库的生胶库存较8月10日的九个月低点10,325吨微升0.8%，至10,409吨。 日本生胶库存自4月以来一直稳步减少，但市场并没有出现供给短缺。 最近的生胶库存量亦较上年同期的10,235吨高出约1%。 日本期胶价格对库存水准不那么敏感。周三其下跌逾1%，主要是受其他商品和股票价格下滑拖累。 但实货市场供应更为紧张，因泰国安达曼海岸和马来西亚依然在下雨，交易商称。 以下为分类库存数据(单位：吨)：
中国橡胶工业协会向市场推荐六大乘用子午线轮胎品牌 为努力倡导安全、节能、环保的绿色轮胎产品理念，引导行业走科学发展之路，扶持轮胎产业自主创新，培育和争创中国名牌产品。中国橡胶工业协会于8月28日在北京饭店召开乘用子午线轮胎品牌推荐新闻发布会。 乘用子午线轮胎是轿车和轻型客货车的配套轮胎，具有卓越的高速、安全、节油和舒适性能，其高难度的制造技术、时尚的胎侧图案造型及功能优越的花纹设计，代表了当今国际先进的轮胎制造和质量水平，成为高速发展的汽车工业重要配套产品之一，受到业内外人士和广大用户的高度重视。基于此，为扩大宣传国产乘用子午线轮胎品牌，努力倡导安全、节能、环保的绿色轮胎产品理念，引导行业走科学发展之路，培育自主品牌、争创名牌，中国橡胶工业协会决定向国内外市场推荐中国乘用子午线轮胎品牌。 经中橡协轮胎分会推荐、技术经济委员会专家组评价，中国橡胶工业协会首批乘用子午线轮胎推荐品牌为： ·广州市华南橡胶轮胎有限公司 万力牌 ·三角集团有限公司 三角牌 ·山东玲珑橡胶有限公司 玲珑牌 ·杭州中策橡胶有限公司 好运牌 ·北京首创轮胎有限责任公司 BCT牌 ·四川海 大橡胶集团有限公司 海 大牌 这六大品牌总产量和市场覆盖面约占轮胎会员企业的30%，占全国的25%，代表了当今国产乘用子午线轮胎的技术水平和质量水平。六家企业的共同特点为： 一是十分注重经营和塑造品牌形象。市场竞争的基础和实质是品牌竞争，具有高知名度的品牌才能拥有两大市场的主动权。六大品牌由于经营有方，市场知名度稳定提高，产品适销对路，销售收入利润率名列行业前列。六大品牌全部获得了近1-3年的省级名牌产品。 二是技术不断创新，拥有自主专利技术或创新技术。应用新技术，开发高科技含量、高附加值的新产品，紧跟国际乘用子午线轮胎无内胎、宽断面、扁平化和安全、节能、环保的发展趋势，大力开发多品种高性能轮胎，稳步推向国际市场。六大品牌拥有超过150项自主知识产权的核心技术，申请了国家专利，并建有研发中心和国家认定的企业技术中心。 三是严格的工艺和质量管理，确保一流的产品。六大品牌坚持科技兴企，走质量效益型道路，全部通过了质量管理、环境管理和计量确认体系的认证，通过了DOT、ECE、3C等产品认证， 四是坚持人才强企战略，建设一支科技型的人才队伍。自主创新必须以人才为本，适时加大人才资本的投入，采取多渠道引进人才，在培养高技能技术开发带头人的同时，建立起用人的激励机制，在企业发展过程中，逐步建立起一支水平高、实力强、懂技术、会管理的实用型企业科研队伍。 衷心希望被推荐的品牌企业，认真总结培育品牌的经验，不断扩大市场份额，把更多高品质高技术含量高质量的产品推向市场，争创中国名牌和国际名牌。 美国商会对中国轮胎启动反补贴和反倾销调查 美国国际贸易委员会初裁认定部分中国轮胎对美轮胎制造业构成实质性损害。在初裁中，六位委员全部投赞成票，委员会的报告将于9月17日公开。 美国国际贸易委员会(US International Trade Commission，下称ITC)8月20日决定，部分中国非公路用(off-the-road)轮胎对美国轮胎制造业造成实质性损害，或构成实质性损害的威胁。因此，美国商会将继续对部分从中国进口的非公路用轮胎进行反补贴和反倾销调查(下称“双反”调查)。 2007年6月18日，美国爱荷华州的Titan Tire公司、美国劳工联盟(United Steel， Paper and Forestry， Rubber， Manufacturing， Energy， Allied Industrial and Service Workers International Union)向美国商务部(DOC)和美国国际贸易委员会(ITC)递交诉状，引发了此次“双反”调查。 反倾销调查是美国过去针对中国出口产品惯用的一种手段。但是自去年以来，反补贴调查越来越频繁地出现中美贸易纠纷之中。美国自1984年后就不再针对非市场经济国家进行反补贴调查，但是2007年3月底，美国商务部初步决定允许反补贴法应用于像中国一样的非市场经济国家，为美国企业使用反补贴调查来抵制中国出口打开绿灯。 2006年10月，美国新页公司(NewPage Corporation)向美国商务部申请对从中国进口的铜版纸展开反补贴调查，此后美国企业又对中国出口的复合编织袋、薄壁矩形钢管、非公路用轮胎产品、标准钢管等提起了“双反”调查。反补贴调查的启动对中国企业应对美国企业提起的贸易申诉提出了新的挑战。 根据调查程序，美国商务部将首先对美国企业的申诉进行实裁，若初裁损害成立，商务部将对中美的生产商、进口商、中国的国有银行以及政府相关部门进行问卷调查，最终做出裁决。中国企业若对裁决不满，可向美国国际贸易法院上诉，或到世界贸易组织申诉。目前，针对中国轮胎的“双反”调查还处于初步调查阶段。 此次美方准备调查的轮胎，包括非公路用和非高速路使用的气胎，一般用于农业和林业机构、建筑设备以及工业设备。美国国际贸易委员会在公告中称，六位委员全部投赞成票，委员会的报告将于9月17日公开。 在商务部6月28日举行的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人王新培表示，美方对中国产品发起如此之多的反倾销反补贴合并调查是对WTO相关规则的滥用，这种做法不但对中国产业界极不公平，也无助于发展互利共赢的双边经贸关系。 中国加入天然橡胶生产国联合会 中国日前正式加入天然橡胶生产国联合会，成为该组织的第九个成员国。 据新华网8月29日报道，农业部新闻办公室有关负责人29日说，我国政府日前正式加入天然橡胶生产国联合会，成为该组织的第九个成员国。 据这位负责人介绍，中国是世界天然橡胶最大的消费国和第六大生产国。随着中国的加入，天然橡胶生产国联合会会员国的产量和消费量占世界的94%和47%，中国也将成为其他成员国更为重要的天然橡胶贸易伙伴。 天然橡胶生产国联合会成立于1970年10月，秘书处设立在马来西亚吉隆坡。联合会的目标主要是促进天然橡胶生产和消费合作，促进技术提升，稳定天然橡胶市场价格。目前，联合会的其他成员国有印度、印度尼西亚、马来西亚、巴布亚新几内亚、新加坡、斯里兰卡、泰国和越南。 欧美抬高轮胎准入门槛影响初现 今年上半年广东省出口新的充气橡胶轮胎(简称轮胎)2430万条，价值2.1亿美元，分别比去年同期(下同)增长15.7%和42.5%。 其中，加工贸易出口超过六成，国有企业是出口主体，美国为最大出口市常海关分析认为，广东轮胎出口在平稳增长的同时，相关制约因素仍不容忽视。 首先是技术壁垒。广东省出口的轮胎产品仍以附加值低、劳动密集型的斜交胎为主。这些技术含量不高的传统产品，在发达国家已经停止生产或很少生产，才形成了较大的市场需求和发展空间。 自2000年起到目前为止，共有28个国家发布了51个关于轮胎的技术法规、技术标准和合格评定程序，使中国的轮胎出口形势越发严峻。2007年6月1日，美国和欧盟分别开始执行《FMVSS139轮胎测试标准》和《化学品注册、评估、许可和限制制度》(又称REACH法规)，新标准大大提高了中国轮胎的出口门槛，达不到检测标准的轮胎将不能进入美国及欧洲市常受此影响，今年6月广东省轮胎出口增幅明显下降。 其次是反倾销调查。中国的汽车轮胎生产居全球第一位，出口居于第二位，但品牌输出效果微弱，利润微保中国出口轮胎价格均低于各国轮胎平均出口价格，其中，乘用胎价格低26%，轻卡胎低21%，载重胎低38%，而这样的价格构成体系，也为国外反倾销起诉提供了重要的证据。中国轮胎行业已成为国际贸易中遭受反倾销频率最高、次数最多的行业之一。 第三是成本压力。美国的《FMVSS139轮胎测试标准》和欧盟的REACH法规实施后，最令中国轮胎企业头痛的不是该规定，而是其认定标准。达到这些标准就意味着企业要多付出两部分成本，即提高生产成本和新增巨额检测费用。另外，轮胎出口价格上升的幅度未能消化持续上涨的橡胶原料价格和能源费用因素，加之人民币汇率不断上升，使得中国轮胎在海外市场竞争力减弱。 对此，海关专业人士建议：一是相关部门应加强指导，帮助企业加强对美国、欧盟轮胎进口新标准及其他国外相关技术标准的收集和研究，力争将其对轮胎产业的负面影响降至最低；二是引导企业加大研发投入，调整出口产品结构，逐步将生产重心转移到技术含量高、附加值高的产品上；三是充分发挥行业协会的作用，加强企业自律，规范市场秩序，避免偷工减料、低价竞销等恶性竞争现象的出现；四是加大新兴市场的开辟力度，鼓励有条件的企业“走出去”拓展海外生产基地，合理规避贸易壁垒风险。 米其林最新创新奇迹-可自我再生轮胎 美通社达拉斯近日电：想象一下吧！一种胎面磨损后可以自己再生的轮胎。这可不是科幻小说，也不是“变形金刚”，这是在米其林 (Michelin) 发生的事实。今天在达拉斯举办的 Great American Truck Show (GATS) 上，米其林推出了来自其 Michelin Durable Technologies(米其林耐用科技)研究创新的最新力作--为80,001至100,000磅重型车辆最新研制的 XDA5 驱动轮胎。 米其林使用其专利设计和制造技术，三维塑造 XDA5 的胎面。随着轮胎的磨损，胎面会出现新的沟槽和胎面橡胶块，有效地赋予轮胎第二次生命--通过自我再生来增强潮湿和磨损状态下的牵引力。这种再生胎面轮胎比非再生胎面轮胎更耐用，比其它市面上的驱动轮胎胎面寿命延长多达30%。这种轮胎能以更低的成本带给整个北美地区的车队和运营主们更佳的安全性。 Michelin Americas Truck Tires(米其林美洲卡车轮胎)首席运营官 Jean- Michel Guillon 表示：“轮胎在公路上飞驰，轮胎胎面的三维特性必须互动起来，这就要求米其林在制造工艺中开发更多的创新。创新的结果就产生了一种能在行驶中自我保护的高级胎面设计。我们对能把这一科技推向市场感到非常振奋，它大幅提升了高里程耐用轮胎的标准。” 出来比其它轮胎更耐用之外，米其林 XDA5 还增加了轮胎宽度，比它之前的轮胎宽出10%还多，能带来更大的接地面积，使其在使用过程中稳定性和操控性更佳。Michelin Durable Technologies 研究在开发耐用高性能轮胎上取得了一次巨大的成功。 米其林 XDA5 轮胎很快将以四种规格上市：275／80R22.5、11R22.5、275／80R24.5 和 11R24.5。下年，还将推出 305／75R24.5 LRJ 款轮胎，这款轮胎为适应墨西哥更大的载重量而专门设计的。
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