鲁证期货：强麦贰仟获支 上行仍将延续

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　周五(8月31日)晚间，CBOT小麦期价冲高回落，连续0712合约在创出30多年新高805美分/蒲式耳之后，震荡回落，报收于775.5美分/蒲式耳，较前一交易日收盘下挫9美分，受此影响，今日郑州强麦成交大幅萎缩，期价小幅回落，显示上涨行情暂时受阻。主力合约WS805开盘2006元/吨、最高2025元/吨、最低1998元/吨、收盘2008元/吨，前期主力WS801报收于1934元/吨，分别较上周五收盘下跌9元、15元。成交均价分别下跌6元、7元。但以上情况是在现货合约WS709自午盘后即封于跌停的条件下发生的，两合约持仓均较上周五有所增加，其中：主力合约WS805增仓万余手，表明低位承接力量较强，主力低位继续蓄势，回调完成后重归升势的可能性大。

　　二、行情成因分析

　　国际市场上，小麦价格依然呈现强势格局。据中国粮油商务网消息：尽管全球小麦价格已经创下了数十年来的最高水平，但没有任何回落的迹象，埃及、伊朗和伊拉克一直积极采购美国小麦，使得在过去两周里，美国每周的小麦出口销售量均超过了100万吨，而全球小麦库存位于25年以来的最低水平。与此同时，多雨天气实际上影响了欧洲的小麦单产，导致许多小麦只能当成饲料使用。法国分析机构战略谷物公司本月将欧盟小麦产量数据从上月的1.189亿吨下调至1.141亿吨， 加拿大农业及农业食品部发布的最新数据显示，07/08年度加拿大所有小麦产量预计为2032.2万吨，低于月初预期的2160万吨，也远远低于上年的2526.5万吨，降幅约为20%。

　　北半球情况糟糕，南半球的情况同样令人担忧。“受数月干燥天气的影响，澳大利亚小麦产量前景依然暗淡。最初市场曾预计澳大利亚小麦产量将高达2600万吨，但是天气干燥已经导致分析师将小麦产量数据下调至2000-2200万吨。澳大利亚私人谷物预测公司总裁朗·斯托瑞称，对于一些小麦作物来说，未来两周的降雨将是关键。去年澳大利亚遭受百年不遇的干旱，导致小麦产量急剧下滑，不足1000万吨，如果今年国内小麦再次歉收，那么可能会导致国内供应短缺”。

　　需求方面，来自亚非国家的招标采购依然有增无减，目前只有俄罗斯和美国能够提供小麦出口供应，因而即便价格高企，也难以遏制住进口商的采购热情。 有传闻称俄罗斯正考虑加征小麦出口关税，确保国内小麦供应充足。

　　转自国内小麦现货市场看，继日前走高后，高位企稳，冀、鲁、豫、苏、皖、鄂新产小麦收购价格均保持稳定，最低保护价收购已经完全陷入停顿，与此同时，面粉加工企业、地方粮食储备库的采购下在加紧进行，而同期物价总水平的上涨、特别是农产品价格的普涨无疑将给予小麦价格以有力的提振。虽然优质强筋小麦难从现货市场上找到确切对应的品种，但就其优质、强筋及替代进口的质量要求来说，其重要的价格参考依据应是CBOT小麦期价，而当前以CBOT小麦0712合约期价计算的进口美麦到岸价与强麦期价相差已达千元人民币之上，这无论如何是难以长久的，更何况美麦期价仍有冲高可能？强麦期价何以大幅回落？

　　从今日盘面表现看：现货合约的跌停仅使主力合约虽呈小幅回落，短期均线系统依然向好，WS805稳定运行于2000整数关口之上，上涨依然可期。笔者认为，美麦低收及现货合约跌停引发的短时回调可能已于盘中完成，对强麦主力WS805来说，2000将是其今后一段时间内的强力支撑。

　　三、后市研判

　　综上所述，强麦仍有较大的上涨空间，短时回调，不改涨势，建议投资者前期多单继续持有，主力WS805依托整数关口，逢低适量增持，目标2080-2100一线。做空尚待时日。