国内燃油价格紧跟外盘 底部出现突破上攻迹象(2)

　　图四：WTI原油价格与非商业净多头寸变化

　　图五：CFTC报告原油期货非商业多头空头力量对比

　　图六：EIA报告美国原油库存变化(2003-2007)

　　市场供求及库存。截至24日当周的原油库存减350万桶至3.336亿桶,原先预估为减80万桶；汽油减360万桶至1.926亿桶，之前预估为减170万桶；馏分油增90万桶至1.299亿桶，之前预估为增100万桶。据EIA的报告称劳动节过后汽油需求将有所缓解，低库存水平引发汽油零售价格急剧上涨的可能性较小，但有可能出现小幅上涨。原油可能随汽油继续反弹。此外，据相关部门预测，美国的今年的冬季将延长并且较往年寒冷，对取暖有需求的将预增，引发了市场的部分买盘。

　　其他因素。伊朗总统艾哈迈迪-内贾德的发言再次引起人们对地缘整治不稳定的猜想。伊朗总统内贾德在28日举行的记者招待会上表示，伊朗核问题“已经了结”，伊朗已是一个拥有完整核燃料循环体系的“核国家”，将继续推行其和平利用核能的计划，美国在伊拉克的政治控制力正在下降，伊朗将会填补美国在该地区留下的“权力真空”。另一方面，美国多次指责伊朗革命卫队制造并向伊拉克叛乱分子输送了能穿透装甲的简易爆破装置，给驻伊美军造成了重大伤亡。更有消息称，美国准备6个月内向伊朗发动军事进攻，可能还会空袭伊朗的核设施。此番言论令人们猜测中东局势的将再次陷入紧张，为油价上涨提供了动力。此外，近期，大西洋上有可能形成热带低气压风暴，部分卖出的投机商正在回补多头仓位。

　　IEA执行干事克洛德·芒迪表示，虽然目前国际原油供需基本平衡，但如果欧佩克不增产，到今年底可能出现供不应求的状况；国际原油价格涨跌的焦点正由天气、伊朗问题逐步转移到欧佩克增产这个话题上来。

　　2.2 国内燃料油市场

　　国家发改委29日公布的数据显示，7月份，全国原油产量同比下降1.7%；原油加工量增长6.7%，增速比上月减缓3.1个百分点；天然气产量增长19.8%，比上月减缓1.9个百分点。进口原油9637万吨，同比增长14.8%；原油加工量18826万吨，同比增长7%；天然气产量386亿立方米，同比增长17.1%。前5个月，石油和化工产品销售率为98%，与去年同期基本持平。石油和化工进出口贸易总额同比增长2 1%，贸易逆差同比扩大5.5%。

　　当月全国发电量同比增长15.5%，增速比上月减缓1.5个百分点，其中火电、水电分别增长15.9%和12.3%。受持续高温闷热天气影响，全国电网最大用电负荷不断攀升，部分地区出现拉限电。周五上交所公布的库存数据显示，本周国内库存减少3000吨，现货市场需求强劲。

　　此外，虽然燃料油供给能力已经降至今年的低谷，但是由于较高的价格使买家购买意愿不强，因此国内燃油现货相对滞胀。市场中倒挂现象再次出现，买方销售压力徒增。

　　图七：国内可用库存变化(2007年7月-8月)