期锌研究：库存持续下降 酝酿新的趋势(2)

　　沪锌期货库存继续减少

　　截至8月31日，上海期货交易所锌期货库存仅为1120吨，较上周减少973吨。总库存为33432吨，较上周减少1399吨。

　　二、市场一周简讯

　　USGS：美国5月锌产量为56,500吨，月比下滑100吨

　　据周五美国地质勘探局(USGS)数据显示，美国5月锌产量为56,500吨，与上月的56,600吨几乎持平。美国5月日均锌矿山产量为1,820吨，较4月下滑3%，但较去年同期增长4%。 USGS称，今年前五个月，美国锌产量较去年同期增长5%，至294,000吨。

　　印度Hindustan锌业上调锌售价至每吨146,100卢比

　　据孟买8月27日消息，印度Hindustan锌业在周末发表声明称，将其锌售价上调0.8%至每吨146,100卢比(3,555美元)。同时，铅售价维持在每吨137,000卢比不变。

　　韩国公共采购服务中心买入2,000吨精炼锌

　　据首尔8月28日消息，韩国国有公共采购服务中心(PPS)一高层周二表示，已从韩国锌业公司买入2,000吨精炼锌。韩国锌业提供的锌价格将较LME每吨升水180美元，CIF基准。船期定于PPS开立信用证后两个月内。PPS亦买入300吨阴极镍。法国埃赫曼金属集团(Eramet)同意提供100吨纯度为99.95%的阴极镍，较LME每吨升水799美元，CIF基准。另外200吨纯度为99.8%的阴极镍将由将由英国的一金属贸易公司Stratton提供，价格为每吨较LME升水675美元。船期为9月30日前，运抵仁川和釜山港。

　　欧洲消费缺口扩大 锌价九月或重启升势

　　虽然进入7、8月份伦敦金属交易所(LME)锌库存屡创新低，但期锌价格却未能显示相应的强势，特别在次级信贷危机影响下市场整体气氛凝重，锌价更多的是受铜价或者是中国经济数据等因素影响而“随波逐流”。不过，由于国际铅锌研究组织(ILZSG)数据显示过剩量减少，加上消费转向旺季，锌价有望在9月份迎来一轮反弹。

　　日本7月锌出口量同比增长16%至6,416吨

　　据东京8月30日消息，日本财务省周四公布的数据显示，日本7月精炼锌出口较去年同期增长16%至6,416吨。今年1-7月精炼锌出口较去年同期下滑9%。日本常规的锌出口市场包括印尼、台湾和越南。

　　三、国际机构评论

　　Marex评论(锌)(0824)

　　虽然整体技术分析保持看空，已完成的顶部形态预计将在未来几周大幅推低锌价，但近期的大幅下跌在继续通过调整消化。预计近期下跌将再度在2940/60美元区域附近获得良好支撑，跌破此位将确认主要的下跌周期重启，并使锌价测试2800/20美元区域。进一步的短期反弹将在3100/20美元遭遇强劲阻力，然后是3200/20美元。交易策略：继续关注调整反弹，寻机重建空头。

　　四、市场综述及其操作建议

　　贝南克周五表示,美联储在需要时会采取行动抑制金融市场震荡对经济的冲击,但不会拯救作出错误决策的投资人，布什宣布帮助次优抵押贷款借款人计划，但表示搭救因房屋按揭和信贷市场问题而遭受损失的投机客并非政府的职责。

　　受到以上消息刺激，全球金融市场为之大振。欧洲锌的消费缺口随着消费旺季的到来，将继续扩大，市场也将因此得到支撑，延续反弹行情。但是反弹的空间并不乐观。主要是观察次级债带来的危机是否真正的化解。

　　技术上，伦锌3200美元/吨依然是重要的阻力位，一旦突破，反弹行情有望延续，否则依然是震荡探底。沪锌27500元/吨是技术阻力位，有效破之，上行延续。操作上，尝试多单。

　海富期货　 董淑志