弘信期货：美棉跳涨 郑棉高开回落

　　文华财经(编辑 王亚男)--据美国农业部(USDA)最新公布的棉花出口销售报告显示，截至8月23日当周，美国2007-08年度棉花净销售447,700包，2008-09年度棉花净销售12,000包，较前一周的397，600包和零销售有大幅增长。出口的快速增长减少了美棉库存压力，且同时带动了美棉价格的企稳回升。

　　此外，美国农业部长约翰斯(Mike Johanns)31日称，7月众议院通过的农业法案在限制农民获得补贴资格的方面做得不够，参议院应该考虑提高农民可以获得农业补贴的最高收入限制。如果此项修改达成，美国棉农的竞争优势将有所减弱，棉花种植面积将收到影响，随之也必将影响以后年度美棉的产量。

　　国内，近期棉花考察报告显示：国内棉花整体生长形式良好，加上国家对棉种的补贴，今年全国棉花有望实现丰收。但由于生产成本的上涨，周边农产品价格的上涨，以及

　　同时，新的棉花国家标准于2007年9月1日起正式实施，该标准是适用于棉花流通的唯一标准。这次棉花国标内容虽然改动不少，但由于主要是针对HVI检验的大包棉，因此对现行期货交割棉影响不大。而部分市场人士认为，相对于国内上市的其他交易品种，郑州商品交易所对棉花的交割指标要求复杂得多，这导致现货商棉花入库的交割成本大大上升，交割环节较为不畅。新标准执行后，郑州商品交易所棉花期货入库标准也有望进行修改，这对市场资金是有一定吸引力的，将使棉花期货交易将受益。

　　上周五，NYBOT棉花继周四大幅上涨后再次跳涨，主力12月跳空高开于60.65美分/磅，最低仅下探60.35后快速上涨至最高点61.80，但随后遇阻回落，最终上涨1.90美分收于60.97美分/磅。全天交投较为活跃，共成交15376手，同时减仓969手至123575手。

　　受美棉大涨激励，郑棉期价周一大幅高开，主力CF801合约大幅高开于14520元/吨，但随后最高上探14560后即震荡走低，全天最低为14410，最终上涨30点以14415元/吨报收。今日交投比较活跃，共成交16348手，同时增仓1706手至44248手。

　　技术上，美棉12月期价的跳涨一举突破60美分整数关口的压制，创出近期新高61.80美分/磅。同时，此新高恰逢60日均线，期价于此处遭遇巨大阻力，最终涨幅大幅缩减。由于此次上涨过于迅速，K线图上形成较大跳空缺口，技术上有回补要求。且期价上方的中长期均线系统出存在较强阻力，预计期价近期很难有效突破，可能于60美分一线出现一定时间的整理以蓄势突破。

　　由于国内新棉即将上市，郑棉期价周一涨幅有限，高开后大幅回落。主力CF801合约开盘突破14500元关口，但很快便再次跌回，且收盘价格低于上周五，说明此关口处的阻力不容小视。同时，期价上方的中长期均线系统仍继续向空头态势转变，后市也将对期价形成较强压制。综上，期价后市将于60日均线以下14500元关口一线宽幅整理，且可能再次下探下方14000元重要支撑位，建议近期操作轻仓短线。

　　弘信期货研发部 徐祉辉