首创期货：锌市内强外弱 供求支撑沪锌走强

　　文华财经（编辑 李欣）--昨日，因再报美次级债危机蔓延可能加剧，引发金融市场动荡，金属市场走跌，伦锌低点试探3000美元支撑位，而沪锌显现抗跌走势，低开高走。今日，沪锌走势强于伦锌再次显现：沪锌主力合约跳空高开，收涨245元/吨，报27535元/吨，盘中在27500上方窄幅振荡整理，表现了一定的抗跌性；而伦锌今日走势显疲弱，向下突破3000美元支撑位的风险较大。

　　内盘走势强于外盘对因国内供求因素的支撑：首先，由于国内锌现货价格坚挺走势给予沪锌价格一定支撑。8月以来，上海金属网1#锌平均价格为28283元/吨，高于06年同期28054元/吨的水平，而长江现货8月均价达29420元/吨；其次，国内沪锌库存持续降低，也支撑沪锌价格走高。从国内仓库库存来看，上周库存减少了3938吨，是期锌上市以来，减少量最大的一周，而上海库存降为16378吨，仅高于上海的最低库存414吨，而广东南储库存也低于其平均库存水平；然后，就是锌冶炼商对销售旺季来锌前的惜售行为，也支撑了锌价。锌的主要消费是镀锌领域，而国内各大钢企产能不断扩张，同时汽车行业对镀锌钢板需求表现强劲，这些征兆都为锌冶炼商对销售旺季良好预期提供了部分理由。

　　内外盘比较来看，伦锌走弱，沪锌走强会拉大内外比价。但通过数据统计，我们得到，自沪锌上市以来，内外最高比价为9.38，最低比价为7.59，平均比价为8.34，29日的比价为8.78。数据显示，短期内外比价仍在相对合理区域，对沪锌形成走跌压力不大。

　　总之，通过上面分析，笔者认为沪锌走强有一定内在基础，但支撑沪锌走强的基础尚未稳固。建议日内短线操作，逢高多单应获利平仓。

　　首创研发部：张良贵