湘财祈年：期指建议做多

　　湘财祈年：股指期货晨报20070830

　　【股市综述及走势研判】

　　受周二晚间美联储对磁极信贷危机所造成金融市场进一步影响的担忧和欧美主要股指大幅调整影响，昨日亚洲主要股指也相应出现调整。日经指数下搓1.68%，香港恒生指数和国企指数分别下跌1.47%和1.87%。昨日晚间欧美主要股指受美联储再次对市场注资和市场对利率下调的预期，美国主要股指出现强势反弹，道琼斯工业指数大涨1.90%，标普500指数上扬2.19%，纳斯达克指数上涨2.5%。欧洲主要股指也出现小幅反弹，伦敦金融市场时报指数上涨0.49%，法国CAC40指数上涨0.84%，德国DAX指数小幅上涨0.12%。

　　昨日受6000亿特别国债的定向发行和外股股市下挫影响，沪深两市均呈现下跌走势，上证指数做多下跌近130点，深证指数最多则跌近400点。昨日两市共成交2523.8亿元，较前一交易日萎缩仅100亿元，市场表现依然较为谨慎，并未出现恐慌性放量下跌格局。市场主要指数表现具体情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要证券市场指数表现

　　大盘指标股的普遍调整是昨日市场下跌的主要动力来源。上周和本周前几交易日表现抢眼的有色金属板块，昨天出现大幅调整，板块跌幅达3.66%，位列跌幅榜首位；铝类上市公司依然是有色金属板块上涨的品种，但均出现冲高回落的走势，短期内有色金属板块调整的压力依然较大，调整格局仍将延续。钢铁板块也出现冲高回落走势，连续大幅上扬也给该板块带来调整需求。造纸印刷板块也出现大幅调整，龙头股上市公司晨鸣纸业跌幅超过4%。银行股表现温和，虽然大多成分股纷纷下挫，但幅度较小。昨日表现较好的行业主要集中在运输物流、供水供气、地产、交通设施、公用事业、航天军工和参股期货类行业。可以看出，市场对于防御性的品种开始关注，这些品种也是昨日资金流向的主要目的地，投资者近期可对高速公路、供水供气、公用事业、电力以及受益于股指期货推出的参股期货等上市公司给予关注。

　　个股方面，昨日两市随指数下跌出现普遍下跌格局，两市上涨家数共有532家，下跌家数却达到982家，上涨家数较前一交易日明显减少。伴随着板块的分化，个股分化同样继续明显。涨停个股主要分布在中低价上市公司公司中；参股期货类上市公司也出现普遍上扬，整体涨幅超过3%，新黄埔等个股出现涨停；高速公路类上市公司大幅上扬，中原高速等上市公司涨幅超过8%。

　　后市走势研判：

　　基本面上，今日市场出现多条有利于市场反弹的消息，主要包括：胡锦涛在中央政治局会议中强调要大力发展资本市场；港股直通车开通的推迟、红筹股回归推迟、国资委将对未列行业前3的央企进行重组；央行要求进一步扩大信贷资产证券化以及本周A股开户数维持在20万以上。以上这些消息无疑会激发市场的强势反弹。

　　昨日的下跌虽然对技术指标进行一定修正，但指数依然处于高位运行，风险仍未得到有效释放。昨日成交量的萎缩尽管也说明市场对后市依然较有信心，但多空双方的分歧明显在加大。我们认为，短期内指数处于高位运行已经成为不争事实，上证指数也出现失真的现象，关注成交量特别是前期领涨的板块更有意义。

　　对于今日市场走势，我们认为市场出现强势反弹的可能性较大。

　　【股指期货综述】

　　合约 开盘价 收盘价 最低价 最高价 涨跌幅 振幅 升贴水 成交量 持仓量

　　沪深300 5215.65 5171.82 5138.34 5283.33 -1.52 2.82

　　IF0709 5353.00 5312.00 5302.00 5355.00 -0.77 1.00 -140.18/c 32300 31111

　　IF0710 5818.00 5730.00 5707.00 5818.00 -1.13 1.94 -558.18/c 21942 6015

　　IF0712 6058.00 6010.40 6000.00 6060.00 -0.64 1.00 -838.58/c 31553 15332

　　IF0803 6444.00 6414.00 6385.00 6444.00 -0.15 0.92 -1242.38/c 16683 9340

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日沪深300指数跌幅达1.52%，主要是因为钢铁、有色金属和金融等三大权重行业的全面小挫。从对指数上涨贡献的行业分布来看，交通运输、公用事业和信息设备等板块是所有板块中上扬的板块，但对指数贡献较小，而前期对指数贡献巨大的金融、地产和钢铁板块则出现回调，甚至对指数形成拖累，拖累点数达43.05点，拖累度达53.85%。个股方面，首创股份和张江高科两只个股均出现涨停；而对指数上涨贡献最大个股的则主要集中于交通运输和公用事业板块，其中南方航空、首创股份、中国国航和大众公用位居前列。

　　昨日股指期货四个交易合约出现下跌，但跌幅小于现货价格，远期合约跌幅小于近期合约。成交量和持仓量出现一定放大，远期合约增幅大于近期合约。合约升贴水方面，各合约贴水幅度小幅增加，远期贴水增长幅度明显大于近期合约，投资者可以卖出近期合约买入远期合约进行套利。

　　对于今日股指期货走势判断，我们认为股指期货会随现货强势反弹出现上涨行情，但走势依然为围绕5日均线上方展开。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：做多。

　　分析师：赵先锋