库存报告利多 原油反弹至73美元上方

　　文华财经（编辑 王亚男）--尽管市场在前期已经预计到了本周原油期价将会有所反弹，但是反弹的力度和幅度确实超出了市场的预测。尤其在昨日，由于EIA的报告显示，美国原油和汽油库存双双减少，再一次引起了市场对本周末汽油供给的忧虑。欧美两市油价均大幅度上涨。其中，美原油10月合约上涨1.78美元/桶，至73.51美元。欧洲布伦特原油10月合约上涨1.58美元，至72.13美元/桶。

　　EIA的报告显示，截至8月24日单周的原油库存下降350万桶，至3.336亿桶，市场事先预估减少80万桶。汽油库存减少360万桶，至1.926亿桶，市场预估为减少170万桶。馏分油库存增加90万桶，至1.299亿桶，略不及分析师预估的增加100万桶。整体上看，汽油库存数据最令人担心，EIA的数据显示，美国汽油库存所能支持消费的天数已经降至20天，为1991年以来的最低值。尤其在消费旺季，这种汽油库存水平确实十分危险。然而，值得注意的是，如果把原油和汽油分开来看可以发现，原油库存的下降主要来源于进口的减少。而汽油库存的减少则是因为炼厂生产数量的下降。但是，两者的消费数量也在大幅度的减少。

　　首先看一下原油，由于迪安飓风的破坏，美国上周进口数量较前一周减少了约100万桶/日，其中大部分减幅来自

墨西哥地区。与此同时，原油消费较前一周减少25.8万桶。原油消费已经从7月底以来连续减少了四周，这基本符合季节性规律。而上周的库存减少主要应归咎于飓风对墨西哥地区原油设施的破坏，而在本周开始，墨西哥地区的原油生产与加工能力均恢复到了前期水平，因此原油进口将会得到恢复。

　　其次看一下汽油，汽油库存水平的确到了危险的水平，但是虽然炼厂提炼数量在减少，但是汽油进口却在增加，同时汽油消费也较前一周减少14万桶/日。尽管本周将是今年最后一次用油高峰期，汽油消费也将达到一个峰值，但是由于飓风的威胁已经过去，进口数量将再次攀升，汽油供给紧张的局面将会得以扭转。此外，在现货市场上，汽油零售价格已经远离了3.2美元的今年高点，自从下周开始，零售价格还将继续下跌。

　　燃料油方面，新加坡燃料油180CST纸货价格昨日上涨55美分，至377.55美元/吨，市场交易一般。国内燃料油9月份的供给能力在下降，库存水平处于低位。由于近期国内需求不兴，因此贸易商进口意愿不强。虽然目前，买方购买兴趣不浓，供给减少的作用还未体现出来，但是随着以后燃油价格的下跌，当吸引买家购买欲望的时候，国内低位库存将对燃油价格产生支撑。然而，由于正如前期坚持的那样，

原油价格在未来几个月内将会逐步趋于弱势，因此国内现货的支撑仅仅是减少幅度弱于原油，而非大幅度上涨。上海燃料油11月合约昨日收盘于3406点，在原油昨日上涨的背景下，今日11月合约将有可能走出冲高回落的走势。在操作上，11月合约将会在近日形成高点，因此投资者可以参考技术位建立空仓。

　　

　　 银建期货 赵玉成