文华财经(编辑 何丽丽)--本周CBOT大豆价格从高位大幅回落，跌幅超过70美分，美国的次级贷款危机导致了一场遍及全球资本市场的动荡，欧美股市大幅下跌，国际原油期货市场也大幅走低，同时也导致商品价格全面下滑，基金为了应对赎回而出现大量抛盘，仅本周基金大豆平仓达2万多张，本轮下跌除产区出现一定的降雨外不涉及到其他基本面的消息，跌势能否持久关键看周边金融市场的表现。连豆本周先扬后抑，随着美豆的大跌，周后期期价出现大幅的跳水，高低点波幅达177点，表现与前一周差强人意，虽然国内基本面总体利多明显，但是难以摆脱外盘跌落的阴影。本周大连大豆主力合约a0805开盘3570，最高3658，最低3481，收盘3507，较前一周下跌49点，持仓353916手；大连豆粕m0801开盘2771，最高2838，最低2690，收盘2698，较前一周下跌50点，持仓273510手；大连豆油y0801开盘8400，最高8434，最低7842，收盘7842，较前一周下跌548点，持仓85342手。

　　天气对美豆的走势越发敏感，本周美作物带降雨逐渐增多，未来的一周内降雨将会集中出现在美作物主产区，且雨量较充沛，对美大豆生长十分有利，有可能导致美豆继续回落。具体是本周末期间美国爱荷华州北部至周明尼苏达州地区有望继续出现最多1英寸的降雨，本周三至周五期间，伊利诺斯州北部、东部地区将有0.75英寸的降雨，而且周末间有望再次获得同等水平的降雨，这些降雨也将改善中西部作物带东部地区北半部的作物生长条件。热带风暴“迪恩”的活动路线仍存在不确定性，目前看上去有可能会在未来10天里穿越墨西哥湾地区，届时将为美中西部作物带南部以及三角洲地区带来良好降雨机会。降雨情况短期对美豆形成明显的利空。

　　本周大豆现货市场与期货市场出现明显的背离，现货继续上涨而期货大幅回落，原因所在，期货价格更多的跟随CBOT市场连动，外盘大跌诱发国内回调，而现货市场更多的依照供需关系定价，国内现货大豆短缺，压榨利润居高不下，食品豆需求旺盛等因素都支撑大豆现货价格保持坚挺态势。本周黑龙江省大豆现货价格较前一周上涨100元/吨左右，东部佳木斯、集贤、牡丹江等地大豆收购价格在3300元/吨以上，进厂价格几乎均在3400元/吨左右；西部绥化、嫩江、齐齐哈尔等地商品大豆收购价格在3300-3400元/吨，且商品豆出货顺畅，供不应求。国内大豆基本面偏多的局势没有改变，但是国际豆类期货价格的下跌有可能延缓国内大豆价格上涨的脚步，短期国内大豆价格仍将保持坚挺。

　　虽然CBOT大豆期货价格大幅回落，但是近期国际粮船海运费及升贴水陆续上涨，美湾海运费价格从90.8美元/吨上涨至91.4美元/吨，升贴水由15美分/蒲式耳上涨至42美分/蒲式耳，两项费用的上涨几乎弥补了期价下跌所削减的进口大豆成本，若后期美豆期价反弹，进口大豆价格会更高。

　　本周国内豆粕现货市场亦出现明显好转，各地现货价格较前一周上涨70-130元/吨，周初各地油厂采取了限量出售的拖市行为，但周后期随着CBOT大豆期货价格的回落，油厂既放开销售，近两日新订豆粕的贸易商开始减少，更多的是履行前期合同。本轮豆粕价格的上涨，一方面随着豆粕需求的增长，价格出现补涨，而短期饲料企业的补库也支撑着豆粕的现货价格；另一方面豆油消费及价格的趋弱，对豆粕形成潜在的利好。从07/08年度豆粕市场的供应和需求前景可以判断，豆粕价格仍有较好的上涨空间。

　　本周豆油市场表现清淡，价格和销售没有明显的变化，各地豆油现货价格呈现稳中有落的局面，而期货豆油价格出现了明显的回落，国际原油价格的下跌是导油脂价格下跌的主要原因，而前期贸易商大量囤积豆油也在本周开始释放，从整个油品市场可见，原油跌势不止，其他油脂价格也难以再见辉煌，但从季节性消费上可以预测，9月上旬豆油仍有一次涨价的过程，双节的到来将推动豆油价格再度上涨，但是本轮上涨的高度仍要看外盘的表现。

　　美盘受周边金融市场的拖累而大幅下跌，并跌破重要支撑825位置，未来数日美豆主产区仍有明显的降雨过程，短期美豆难以出现有效的上涨，下周降雨和良好率报告等因素仍可能导致美豆期价继续回落，下方800美分位置预计是本轮回落的目标位置。国内大豆现货价格稳定，但外盘下跌国内仍难以顶住，考虑进口价格的因素，国内大豆下调空间有限，但是外盘企稳之前，尽量避免过多持有多单，等待入市机会，连豆仍有较好的上涨空间。

　　黑龙江省天琪期货有限公司

　　信息研发部经理 赵强