沪锌反弹料将已经到位 再次震荡探底行情来临(2)

　　沪锌期货库存持续下降

　　该周期货库存出现继续下降，总库存也有所减少。说明现货出现了一定的紧张。

　　截至8月3日，上海期货交易所锌期货库存为6918吨，较上周减少1124吨。总库存为45700吨，较上周减少2316吨。

　　二、市场一周简讯

　　车里雅宾斯克锌厂上半年产量增长14.6%至80,385吨

　　伦敦7月30日报道，车里雅宾斯克锌厂(Chelyabinsk Zinc Plant)表示，其07年上半年特高级(SHG)锌和锌基合金的产量增长14.6%至80,385吨，并称这一水平符合其到年底的产量达到165,000吨的目标。

　　印度政府:印度4-6月期间生产100,247吨锌

　　印度政府周二称，印度国营及私营公司在4-6月期间生产100,247吨锌，较去年同期增加10.5%。印度财政年度自每年的4月开始，至次年3月结束。

　　俄罗斯车里雅宾斯克锌业公司第一季度净利上升77%

　　莫斯科7月31日报道，俄罗斯最大的锌生产商车里雅宾斯克锌业公司(OAOChelyabinsk Zinc)31日公布其第一季度净利受锌价高涨推动而增长77%。

　　印度Hindustan锌业公司下调锌售价3.8%至163,500卢比/吨

　　孟买8月2日电：印度Hindustan锌业公司周四称，该公司下调锌售价3.8%至163,500卢比(4,037美元)，当日开始生效。该公司同时在声明中称，将铅售价下调6.9%至137,200卢比/吨。

　　三、国际机构评论

　　麦格里评论(07-30)：多头结算初现

　　尽管一些周五公布数据理想，但由于对全球经济特别是美国经济的忧虑，使得基本金属价格下跌。上周累计全部基本金属价格都下跌，而空头结算很可能是元凶。镍和铅都继续从高位下跌，而卖空浪潮也蔓延到锌和铜，甚至铝也下滑了。

　　图1 基本金属面对下跌压力

　　对于锌来说，情况可能不够清晰，先是持仓减小而价格上升(空头回补)，接着是到了上周持仓减小价格也下跌(空头结算)。但是上周持仓变化的幅度明显很小，是多头结算加上锌空头进场使得价格下跌。

　　图6 LME锌持仓减小——但不明显

　　Marex评论(锌)(0803)

　　锌：虽然整体技术分析保持看空，锌价预计将在未来几周大幅走低，但近期下跌可能再度在3430/50美元附近，然后是3340/60美元区域获得良好支撑，这表明在主要的下跌周期重启之前可能进一步调整。预计近期阻力3550/70美元区域将进一步受到测试，如果突破此位，那将在新的阻力出现之前延长短期涨势至3690/3710美元区域。交易策略：3690的空头获利了结，等待更好的机会重建空头。

　　四、市场综述及其操作建议

　　美国次级贷款危机引发了全球对美国经济的担心。全球商品期货价，特别是金属期货价格大幅下挫。尽管短期内，锌的现货依然比较紧张，现货与期货的升水也创下新高，但是锌的年底过剩的担忧使得市场调低了锌的估值，看空的氛围再度浓厚起来。

　　技术上看，反弹将有可能已经到位，再次震荡探底的行情将会来临，建议锌的生产企业继续卖出保值。

　　海富期货 董 淑 志