今日走势：受伦锌跌-15.0点收3515.0影响，沪锌0708跳空以27270开盘，全天一路下跌，形成多杀多的局面。以26455报收大跌-1085元。全天成交82268手，持仓20938手，减少-1124手。

　　基本面：美国经济周期研究所(ECRI)周五公布，因房地产市场活动放缓、利率升高且股价走低，美国截至6月15日其衡量美国未来经济增长状况的指标当周领先指标为142.9，低于前周下修后的143.7。在最近一周出现下跌，但指标年率增幅持稳于3年多来高点。一周领先指标增长率仍持稳于37个月高点，因此美国经济增长可能将在未来数月提速。一周领先指标和增长率可能反向移动，因增长率是由指标的四周移动均值推算而来。可见目前低迷的营建业依然影响着美国经济的成长。国内方面中国5月精炼铜进口同比增加148.3%至116,749吨。1-5月共计进口786,441同比增加 142.6%。但较4月的186,212吨减少37%。不过已经在市场的预料之中。对铜价没有产生大的影响。库存方面LME注销仓单大幅增加2200吨至18975吨，注销仓单保持一万吨以上并连续三日出现大幅增加，未来库存减少的速度就有可能加快。LME库存减少1775吨至117,825吨。隔月价差小幅缩小。现货/3月期之间的隔日升水大幅下降至60$/t，但依然为较高水平，显示了LME库存在目前的紧张状态。同时智利的Codelco在6月份可能发生罢工,有望对铜价构成支撑.总之，目前市场的焦点在较高的现货升水、快速下降的库存、以及潜在的罢工威胁等利多因素、与美国低迷的营建业和国内方面可能带来的宏观调控措施而相互交织。不过我们注意到原本上涨的美元指数因为美国核心通胀依然温和，而降低降息的预期，而出现回落，技术上美元指数在83一线确实面临较强的压力，从而支持铜价。宏观上我们关注今晚美国公布的营建业的数据对铜的影响。我们同时估计美元指数可能出现进一步的下跌。

　　更明显的是精锌市场在今年前四个月比去年同期要疲弱。今年前四个月全球精锌需求同比增加15.7万吨(4.4%)，中国需求同比增加7.2万吨(+8.4%)，欧洲需求也增加7.2万吨。然而，和精铅的需求一样，美国锌的需求在4月份继续恶化，今年前四个月的水平同比下降了 2.7万吨至35.5万吨(-7.1%)。韩国锌需求在前四个月也明显下降(减少1.8万吨，-10.1%)。

　　在2007年前四个月，全球锌矿产量同比大幅增长25.8万吨至361.5万吨(+7.7%)，这主要得益于中国产量增加14.3万吨(+16.3%)和秘鲁产量增加9.5 万吨(25.7%)。这些产量增长对供应有一定的支持，但仍然不足，澳大利亚和加拿大的产量供应在1-4月份表现不佳(-3.8%和-7.7%)。

　　技术分析：技术面偏空，支撑26000，25500。压力28300，29000。

　　操作建议：短线操作，低吸高抛，反弹对待。