股指日报：股市出现大跌 仿真交易做空机制尽显

　　市场动态

合约	开盘价	最高价	最低价	最新价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量
IF0706	4200.0	4300.0	3861.0	3979.0	-310.0	-7.23	29947	29597
IF0707	4602.0	4737.0	4521.8	4576.0	-263.0	-5.44	16074	4593
IF0709	4899.8	4950.0	4620.0	4679.0	-390.0	-7.69	26139	16930
IF0712	5568.0	5588.0	5201.0	5298.0	-394.8	-6.94	5328	3721

　　经国务院批准,

财政部决定从5月30日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据,由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。此消息一出，股市开盘巨量下跌，开盘沪深两市上涨个股数量少于10家。其后在短短30分钟指数反弹200余点。但直接利空股市的消息与前期大盘高位风险相吻合，加剧了投资者大盘下跌的心理预期，随后的指数未再反弹。从中长期来看，大盘并未出现根本性转变。但短期下跌风险仍然存在。

　　股市大跌，使得股指期货仿真交易做空机制体现的淋漓尽致。各合约放量下跌，日内交易充斥。今日无论在下跌的过程中，IF0706均显现了抗跌特性，而从IF0706和IF0709的价差走势来看，由于近期IF0706在其他合约下跌的情况下，并未跟随，使得买近卖远的价差有扩大的趋势。从持仓变化来看，各合约持仓几乎无变化，只有IF0706减仓1手，IF0707减仓3手。在成交较昨日略有放大的情况下，日内短线充斥市场，后市的不确定性，使得参与者较为谨慎。

　　指数表现

　　一、国内股票指数表现

指数	开盘价	收盘价	涨跌点数	涨跌幅度
沪深 300	3906.04	3886.46	-281.83	-6.76%
上证 50	2875.79	2857.00	-193.43	-6.34%
中证 100	3786.56	3764.52	-256.47	-6.38%
深证 100R	4341.32	4328.25	-299.08	-6.46%
上证 180	8545.22	8497.41	-622.94	-6.83%
中小板指	4638.54	4597.28	-380.82	-7.65%

　　5月30日沪深300指早盘开于3906.04点，盘中最高至4104.20点，最低至3849.70点，报收于3886.46点，下跌281.83点，跌幅6.76%。截至收盘，沪深股市主板共成交4071亿元，沪深300全板共成交2103亿元。

　　大盘方面：财政部调高证券交易印花税，加到千分之三，与以往的调控措施不同，这次是直接针对股市的降温措施，表明管理层不希望大盘继续疯涨的态度很明确。今日两市果然应声下跌，成交量也相应明显放大。盘中两市仅几十家个股出现了上涨，几乎全部个股出现下跌，跌停的个股有数百家之多，市场的现状真是惨不忍睹，两市共成交4071亿元再创成交新天量记录。

　　板块个股方面：盘中可见，市场约有900只个股跌停。红盘个股不足70只。石化板块是场内唯一做多动力。中石化近日宣布发现四川大气田，中午再度公告称发现新疆地区新油田，多重利好以及较低的估值吸引资金追捧，中石化逆势上涨4%以上。奥运、地产虽仍下跌，但早盘曾显现出一定的做多能量，目前表现相对抗跌，首旅股份涨停，北辰实业涨幅超过7%。部分蓝筹股表现良好，即将整体上市的天津港涨停，浦发银行逆势上涨3%以上。券商股跌幅惨重，中信证券、宏源证券跌停。认沽权证借股指暴跌疯狂表现，钾肥JTP1涨幅近300%，被深交所临时停牌。

　　二、新华A50指数表现

现货指数	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌点数	涨跌幅度
新华 A50	13948	14522	13666	13800	-991	-6.70%

合约月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌点数	成交量	持仓量	仓量增减
5月	14700	14700	13675	13810	-890	26	201	17
6月	14500	14655	13550	13600	-900	35	171	34

 

　　新交所新华富时A50指数期货交易行情，5月合约开盘价14700点，高低点分别见14700点和13675点，波动区间为25点。收盘报13810点，较现货升水144点。全天成交26手，较昨日仓位增加17手。6月合约开盘价14500点，高低点分别见14655点和13550点，波动区间为105点。收盘报13600点，较现货升水66点。全天成交35手，较昨日仓量增加34手。

　　三、主要外盘股票指数表现

指数	开盘价	收盘价	涨跌点数	涨跌幅度
S&P 500	1515.55	1518.11	2.38	0.16%
道琼斯	13507.28	13521.34	14.06	0.10%
NASDAQ 100	1889.66	1899.79	10.54	0.56%
FTSE 100	6570.50	6606.50	36.00	0.55%
恒生指数	20342.96	20256.61	-212.98	-1.04%

　　(截至北京时间5月30日 16：00)

　　财经要闻

　　由15%调至12% 中金所首降仿真交易保证金比率

　　昨日,中国金融期货交易所(下称“中金所”)发布公告称,将自昨日结算时起,仿真交易的IF0706、IF0707、IF0709、IF0712合约的交易保证金率由15%调至12%。这是中金所去年10月推出股指期货仿真交易以来,首次公开下调交易保证金比率。

　　股指期货仿真交易启动之初,中金所向仿真交易会员收取的交易保证金比率仅为8%。随着日内行情波动的加剧,交易保证金比率不断上调,3月底所有挂牌合约的保证金比率均已达15%。为控制结算风险,参与中金所股指期货仿真交易的期货公司向客户收取的保证金比率,则一般高达18%左右。

　　以当月合约即IF0706本周一收盘时的4238点和18%的保证金比率计,持有一手合约所需保证金超过20万元,已非普通投资者所能承受的水平。上一周中金所股指期货仿真交易总成交量不到30万手,已有人将市场活跃程度的趋于降低归咎于交易所保证金比例的一再提高。

　　对于昨日中金所首次下调交易保证金比率,东方证券资深金融工程师高子剑对《第一财经日报》表示,调整交易保证金标准其实是国内外期货交易所常规的风险控制手段。他认为,过去一个月股指现货和期货的波动幅度已小于“2·27”股市暴跌前后,因此中金所适时下调保证金比率也是正常的。

　　南华期货上海营业部副总经理陈军志则以为,此次中金所下调仿真交易保证金比率,实际是在向即将正式推出的股指期货交易靠拢,因为按照“五一”长假前中金所公布的沪深300股指期货合约修订稿,其最低交易保证金也不过合约价值的10%。

　　昨日,中金所仿真交易行情仍呈现价格近涨远跌的态势,持仓总量5万多手。而曾被看好的芝加哥商业交易所(CME)新上市迷你型新华富时中国25股指期货,截至昨日不仅连续数日无一成交,持仓量也仅有5手。

首创期货 刘旭