大华期货：伦铜反弹后可能延续前期跌势

　　2007-05-30(第523期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　据悉尼5月28日消息，国际铜业研究组织(ICSG)周一公布的数据显示，今年2月全球精炼铜市场供给缺口为51,000吨。上个月为过剩40,000吨，令今年1-2月全球铜市供应缺口39,000吨。 ICSG的统计并没有考虑中国国家储备局库存的变化情况。 ICSG称，经季节因素调整后，2月铜市场供应缺口为34,000吨，1-2月缺口为8,000吨。今年1-2月铜消费量同比增加8.6%，主要是受中国需求的推动，同比增加35%，同时欧洲需求也增加8%。除中国以外的亚洲国家消费量增加3.2%，印度和韩国分别增加12%，日本保持持平。

　　2007-05-29： 长江现货报价： 63,000～63,870元/吨 ↑490元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　COMEX： 2007-05-25： 29,473短吨 -754短吨

　　LME： 2007-05-29： 131,925吨 -2,200吨 注销仓单：13,575吨

　　上海： 2007-05-25： 99,027吨 -529吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME未平仓合约量： 2007-05-24： 253,037 +8,390

　　COMEX： 05-22： 多 头：12,655 -2,662 空 头：23,772 -596 净空：11,117 +2,066

　　上 海： 05-29： 前20名多：27,840 -376 前20名空：29,162 -123 净空：1,322 +23

　　四.技术走势分析

　　LME三月铜周二展开振荡走势，上周五上海期货交易所的铜库存一改前几周增加的态势出现流出现象，这一点也给市场带来了利多效应。从技术图表上看，铜价在7000美元附近受到支撑后，当日所形成的阳线覆盖前日阴线形成反转走势，预计短期铜价仍有进一步上涨的动能，反弹走势结束后将可能延续前期的下跌走势。

　　Cu0708合约周二受上周五LME铜大幅上涨的影响继续跳空高开后振荡收阴，由于前期的下跌过程中沪铜一直超跌于外盘，沪铜可能在外盘休市期间展开缩小价差的上涨走势。从技术图表上看，前期连续几日价格都出现低开上涨收阳，表明价格在此点位附近所受到的支撑较强，短期将可能展开振荡上涨走势。上周五上海交易所铜库存出现减少，以及前期内外盘较大的价差关系，预计短期沪铜可能将呈现振荡反弹走势，中期趋势仍处在下跌之后。

　　五.今日投资策略建议

　　Cu0708合约日内短线交易建议以择高抛空操作为主，中线空头部位进场暂时观望。