最新基金动态：大豆持仓已重新进入上升周期(2)

　　农产品总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、玉米总持仓；右轴：其余品种)

　　22日当周，农产品总持仓继续上升，豆粕、玉米总持仓下降，其他品种继续增加。

　　从一维总持仓来看，农产品总体持仓较上周大幅增加20256手，增势趋缓。豆油总持仓再次达到30万手以上，棕榈油创出自2000年以来的高点，近3个月连续上涨，一定程度上推高了相关油品的价格。大豆总持仓增量更是创出自2006年1月24日当周以来的最大增幅(单周增加31396手)。

　　从基金动态二维图来看，5月22日当周农产品多头持仓增加。大豆、豆油、白糖、棉花处于净多加码状态；豆粕、玉米处于净多减磅状态。农产品整体上继续增仓，豆油创出近14年来的新高，火爆的行情，刺激了资金进入的速度。

　　能源总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、原油总持仓、天然气持仓；右轴：取暖油总持仓、无铅汽油总持仓)

　　能源类商品总体持仓22日当周下降。原油总持仓大减9.8万手，拖累了能源品种的表现。从基金动态二维图来看，截至5月22日当周，能源总持仓方面，无铅汽油、天然气、取暖油处于净多加码状态；原油处于净多减磅状态。22日当周能源市场较为平静，技术上处于超买的原油，加大了技术面下跌的风险，基金减持原油头寸，规避短期下跌风险。但从近期情况来看，尼日利亚工人罢工，使得从该地区出产的原油受到威胁；伊朗增加增加用于铀浓缩的离心机数量，美国增派航母驶往波斯湾加入军演。地缘政治风险加大了市场的担忧，同时在美国夏季汽油消费高峰来临前，虽然需求实质增加阶段要在7月上旬才真正到来，短期内汽油需求可能难以使得油价激增，但在地缘政治风险、汽油需求、库存低于历史同期水平、炼厂开工率增长缓慢等一系列问题的综合影响下，处于技术上超买的原油期价，将很可能在消息炒作、炼厂变故等因素此起彼伏的影响下，震荡上行。同时在各大机构纷纷调高年内油价区间的情况下，投资者心理方面的支撑也使得油价上行大于下跌。

　　指数基金持仓：

　　CIT持仓指数基金多单指数基金空单净多单增减

　　5月22日当周指数基金期货和期权的持仓变化中，小麦、玉米、白糖净多单较上周下降；大豆、豆油、棉花净多单上升。指数基金在大豆的净多单达到14万手以上，这是CFTC自今年公布指数基金在农产品上的持仓后，大豆净多单首次升至14以上的水平。同时豆油净多单也处在指数基金今年以来所持豆油净多单的平均水平之上，加之原油价格易涨难跌，在生物能源盛行的今日，传统能源产品和相关农产品之间的关联，将会相互助推各自价格。