江南期货：沪铜冲高回落 整体维持振荡格局

　　文华财经（编辑 李欣）--昨晚，LME和美国市场因节假日休市，国内金属价格的走势暂时失去外盘的指引。今天早盘，沪铜顺势高开，小幅上窜至64900点便遭到了空头的阻截，市场价格振荡回落，主力合约最终收报于63910元/吨。

　　就目前的市场状况分析，铜市场处于极为矛盾的状态，一方面，技术形态显示国内60000元和伦敦7000美元存在较强的支撑，另一方面，由于铜消费将逐渐进入淡季，看空思路开始有所蔓延。实际上，可以这么理解，消费淡季影响铜价的因素将由库存过渡到其它的突发性因素，比如罢工事件、国际政治军事形势、原油和美元走势、宏观经济数据等等。这些不确定的因素将对未来几个月的期铜走势带来影响。

　　我们注意到，去年同期LME铜的库存为9.5万吨，而上海期货交易所的库存仅为4.5万吨，这么低的库存量都没有促使铜价继续突破8800美元的高点。回过头来，目前LME方面的铜库存13万吨，上海接近10万吨，尽管LME方面的库存还在继续减少，但国内的库存压力暂时难以消化的现实是必然的。

　　技术上看，不管LME铜还是沪铜，周K线均处于5MA均线的下方，国内65550和LME7600对价格构成抑制，只要价格不能在周K线形态中站稳于5MA均线的上方，那么仍处于弱势格局。

　　沪铜近期整体表现为无规则跳动，忽涨忽跌的运行轨迹显示市场处于振荡的格局当中，已经持仓的投资者，不管是多单还是空单，均不必太过于恐慌，我们认为只要持仓量合理并不存在太大风险，后期的振荡行情仍有望延续。建议减少操作，以避免“两面挨耳光”的不利局面，观望或日内短线操作为佳。

　　江南期货：蒋东林