徽商期货：沪锌暴跌无损短多思维 适时调整思路

　　文华财经(编辑整理 邱巾)--29日，借着昨日涨停的惯性，今日沪锌主力707合约高开，却并没有强势到可以触及中长期均线，31200元/吨的开盘价不过昙花一现，大力的下挫直逼5日均线，临近尾盘则发力下破，最终以30245元/吨报收、没能坚守5日均线，虽不至于让做多的投资者汗如雨下，昨日的好心情显然也是破坏殆尽。从图形上看，当前进入29000—32000元/吨的宽幅震荡中，今日的持仓继续增加中，但成交量较上周的交易日明显萎缩。就技术图形而言，沪锌明显弱于伦锌：伦锌经过近期的持续下跌，价格依然在60日均线上方，MACD指标也在零线上方，勉强可算是牛市中的调整；而沪锌的均线系统则更倾向于空头排列（不过更杂乱）、MACD也在零线下方，整体上应该算是弱市中调整。从本轮下跌的跌幅来看，沪锌707跌幅达18.8%，伦锌的跌幅仅为15.2%；自3月27日沪锌上市至最高点，沪锌的涨幅为24.53%，伦锌同期的涨幅为32.33%——涨跌幅的数据表明沪锌的活跃度显然不及伦锌，更说明沪锌比伦锌更为“理性”。另一方面，伦铜与沪铜当前的比价在1：8.77左右，而伦锌与沪锌的比价仅为1：8.2，从这个角度看，沪锌的过于理性正是压抑价格上涨的主因。当然了，沪锌的波动不及伦锌乃至沪铜也是可以理解的。

　　 从基本面看来，目前中国的消费需求仍是主导锌价走向的砥柱。媒体公布的数据显示，4月份中国精炼锌净进口锌6558吨，是自2006年10月以来的首次净进口；一季度国内锌需求达741000吨，占全球总需求的28%。国内需求的强劲仍将支撑锌价是无庸质疑的。而截止今日，国内现货锌价依然平稳，0#锌紫金成交价格在30100——30150元/吨间，现货的坚挺限制了沪锌的下跌空间。因此综合看来，虽然今日沪锌再次暴跌，却无损于短期保持多头思维，操作上若近期不能跌破30000元/吨的整数关口，可在此一线做多；若跌破，则可背靠29000元/吨一线做多。当然，做期货重要的是顺势，一旦预期的趋势已经改变，投资者要适时调整操作思路，不可墨守陈规。

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