鲁证期货：行情孕育反季节 郑州强麦迎来红五月

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（5月21至25日）郑州强麦延续筑底行情，低开高走，在小麦收获即将开始的季节，强劲反弹，似乎正在孕育一波反季节上涨行情。主力WS709合约以低于上周收盘11点的1771元/吨开盘，最高1818元/吨、最低1768元/吨、周末以1813元/吨的当周次高价报收，较上周收盘上涨31元/吨，周K线收一近乎光头光脚的中幅阳线，显示此波上涨行情仍颇具潜力；同期CBOT小麦期价亦由弱转强，连续0707周开盘476美分/蒲式耳、最低468美分/蒲式耳、周末报收于当周最高的501美分/蒲式耳。值得注意的是：在此期间CBOT小麦期价的短时走低对强麦期价影响甚微，表明市场看好强麦后市、稳步推高期价的意愿，美麦重上500整数关口，无疑将给予强麦市场以极大的鼓舞，预期强麦期价将延续强势反弹走势，有望迎来“红五月”。

　　从小麦现货市场分析：本周四（5月24日）各小麦主产区继续投放市场60余万吨最低保护价收购小麦进行拍卖，与以往的拍卖相比，一个明显的变化是，两个最大的小麦主产区--河南、山东的成交比率出现了大幅度增长，虽然成交价格并未明显提高，但笔者在此前评论中曾多次提到，大宗小麦的现货成交价格已逼近其收购成本，再无下跌空间，价格上涨只是一个时间问题；今年托市收购继续实行、且最低保护价不低于去年的政策规定，则完全封闭了大宗小麦现货成交价格的下跌空间；随着麦收季节来临，最低保护价收购小麦拍卖随时可能结束，失去这一供应渠道的小麦现货市场极有可能出现较大幅度的反弹，甚至由于产量低于预期而走出反季节上涨行情是完全可能的；而来自于郑州商品交易所、《期货日报》社及十数家期货公司联合对小麦主产区所作的产量调查表明：由于冬前旺长、倒春寒、倒伏、干旱及病虫害等问题的影响，新麦产量不容乐观，出现一定幅度的减产已为市场共识。作为引领市场的强麦期货，其价格先行一步当属情理之中。而就优质强筋小麦自身供求来说，需求的强劲与进口量减少的矛盾并无缓解，而当前市场仅存的336手仓单相对于近15万余手的强麦709持仓来说，无疑于杯水车薪，难保不会发生“逼空”行情。

　　从强麦期价走势分析：本周价格重心渐次上移，主力WS709成交量稳定于日均24万余手的较高水平之上，持仓量基本保持稳定，显示构筑底部的努力正在稳步推进，更为难得的是：综合分析强麦盘面，主力WS709合约此前“孤军奋战”、“独木难成林”的尴尬局面正在得以有效改观，远期合约的成交量、持仓量均有较大幅度的增加，表明强麦构筑底部的努力已经开始得到远期合约的配合及市场的认可，而从WS709日K线图看，5 日均线本周向上穿越30日均线，且短期均线均已拐头向上，期价有继续上攻的能量，结合CBOT小麦周末收盘的强势表现及远期合约的有力配合，预期强麦期价将延续反弹上涨行情，“双底”形态有望近期构筑完成。

　　综上所述，笔者坚持近日评论中表明的中线多头观点，认为强麦行情将继续反弹上涨，就WS709来说，近日目标位1830元/吨，若有效启稳，则完成“双底”形态，进而填补下跌缺口指日可待，建议投资者保持多头思路操作，填补缺口之前，慎做空头。

　　一家之言，仅供参考。

　　 （赵磊）