苏物期货：铜市的焦点在于中国

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周LME期铜在周四跌破每吨7,000美元关口，其振荡下跌源于股市下滑、美元上涨，以及中国现货疲软造成的。从整体上，我们将这波回落定性为C浪，基本面上是由夏季的消费淡季所引导的。

　　从国际市场上看，LME铜的基本面较为正面。LME铜库存继续减少至13.6万吨，且现货升水为57美元。美国4月新屋销售增长16.2%，为14年来最高增幅；美国制造业亦出现回升，预期2007年后期美国GDP增长将上升，反映了美国经济的回暧。另外，欧元区工业订单3月份月率成长2.7%，年率增长8%；机械和设备的订单急剧增长，月率增长6.3%，年率增长16.4%。欧元区也表现了良好的经济前景。

　　然而，近段时期市场的焦点在于中国的供需状况。上海铜库存是否会继续呈现出大幅增长？这个问题困扰着投资者。国内库存已经两次增加，增长仍会在夏季出现。供应增长与需求放缓使得现货市场始终处于贴水状态。5月25日中国海关总署公布，中国今年4月精炼铜进口增加逾一倍至18.6万吨，同时铜精矿进口量为48.万吨，同比大增48%。

　　综合正反两方面因素，夏季将主导整体铜价趋弱，这是主基调。但从今日沪铜、锌的盘面看，低端买盘积极，加之智利铜矿6月初有罢工的可能，因而下周有反弹的迹象，如此投资者可能暂时退却并寻求在相对高位抛售。

　　 （投资研究部 吉明）