做空还是做多 期货市场等待震荡市后的新方向

　　□特约撰稿 孙朝旺

　　近段时间，国内期货市场呈现震荡态势：金属期货下跌趋缓，农产品期货也并未出现明显的上涨行情。较之股票市场而言，期货市场表现则相对温和。面对这种情况，投资者应当如何操作呢？

　　回顾5月以来的行情，表现最为抢眼的当属金属期货。以铜为例，长假过后，沪铜先扬后抑，波动幅度达到13000元/吨。经过两天反弹之后，沪铜随即大幅跳水，一泻千里，期价快速跌回至4月初61000至62000元的价格水平；与金属期货不同的是，农产品期货大体呈现出反弹行情。以大豆为例，长假过后，连豆主力合约在3100元附近短暂整理后便展开反弹攻势，目前已经回升至3200元以上。

　　时至月底，无论是金属期货还是农产品期货，近段时间的行情均呈现出一定的震荡特征。金属期货经过连续下跌之后，杀跌动能得到一定释放：沪铜开始在61000至65000元之间展开整理走势，多空双方分歧再次加大；而在美盘农产品没有给出明确方向的情况下，国内农产品市场也并没有形成明显的扬升行情：面临3300元整数关口及前期上涨高点，连豆展开高位整理。

　　分析国内市场近期的震荡态势，笔者认为这与国内以及国际市场消息面的影响有关。

　　一方面，国内市场央行连续提高存款

　　另一方面，国际市场美元连续下跌之后，近段时间呈现整理态势，市场对美元是重新反弹还是再次下跌分歧加大，毕竟美元变动对整个商品期货市场的影响作用很大，消息面不明朗使得国际市场价格没有形成明显趋势性变化。

　　不过，国内市场震荡态势并不表明市场缺乏投资机会，震荡加剧表明多空分歧加大，震荡结束之后必然会出现新的运行方向。笔者建议投资者目前可以等待新的运行方向的出现。