大陆期货：0号锌出口税调可期 锌价暂时疲弱

　　近日政府提高未锻轧锌出口关税由5%提高至10%，除了1#锌出口关税调整之外，近期市场对政府后续出台取消0#锌出口退税政策预期也在加大，国内锌现货也因而表现疲弱，期价跌到30000元下方。

　　然而从基本面情况来看，并不支持锌价继续大幅走跌。全球锌市场上半年处于供略大于求，全球金属统计局WBMS周三表示，2007年第一季度全球锌市过剩119,000吨，可报告库存增加24,000吨。1-3月矿山产量为255.8万吨，较去年同期增长7%。精炼锌产量增加260,000吨至279.5万吨，其中亚洲国家(特别是中国)产量增长184,000吨。第一季度全球锌需求较去年同期增长28,000吨，其中增幅最大的为中国和美国。中国需求达到741,000吨，占全球总需求的28%。3月份，锌板产量为950,700吨，消费量为916,400吨。中国锌巨大的产能扩充成为全球锌市场供过于求的主因。不过随着此次中国政策出台对于出口的抑制，除中国以外，国际市场锌供需形势将再次达到平衡甚至少量短缺。

　　投资银行高盛近日上调对镍和锌的12个月价格预期，因预计需求料强劲成长。该行认为，2007年美国对於金属的需求虽然疲弱，但其影响正被来自中国、欧洲和日本的旺盛需求成长所抵消。此外,预计中国和欧洲明年需求将放缓，但其影响可能会被美国的复苏及日本继续强劲的需求所抵消,因而全球需求将处于稳定的高水准。该投行将三个月期镍的2008年价格预估上调至每吨35,000美元，之前为30,000，并将期锌价格预估从之前的每吨3,000美元调升至3,250。同时预计铜价到2008年将升至7,500美元左右。

　　从技术图表观察，伦锌仍然运行在3600-3700的颈线位一带，技术性的调整还没结束，不过下方空间已十分有限，预计后市会以时间换取空间。国内沪锌受做多资金离场以及保值抛盘加大的二重打压更弱于伦锌，预计期价在30000元下方将逐步企稳，中线做多的买点将至。

　　大陆期货 李迅