嘉益博华：期镍大幅下挫 引领其它金属继续走低

　　周三(5月23日)LME期镍在当日库存大幅增加的压力下，承接前一日走势继续大幅下挫，引领其它基本金属振荡走低，当日LME镍库存大幅增加1446吨至6834吨，库存边续三日增加，且增加幅度较大，增加了对后期需求的担心，引发市场涌现大量获利盘令期价进一步下跌。当日三个月期镍合约下跌4.2%或2000美元，收于46200美元。期铜当日亦振荡走低，但仍受到60日均线的支撑，场内收于7205美元，下跌56美元；期锌亦继续振荡走低，亦向60日均线寻求支撑，收于3650美元，下跌60美元；期铝下跌34美元至2821美元；期锡和期铅当日受拖累收低，分别下跌100美元和20美元至14000美元和2130美元，相对于其它金属仍较为强势，期铅仍受到中国出口关税上调的有力支撑，当日期价呈现触低反弹。COMEX市场期铜呈现触低反弹，收盘价格变化不大，7月合约下跌0.20美分至每磅3.3005美元；9月合约上涨0.10美分至3.2960美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国抵押贷款银行协会周三公布的数据显示，经季节性调整后，美国5月18日当周抵押贷款申请活动指数上升1.6%至686.2，为3月9日当周以来最高，当日为690.5，去年同期为552.6。加拿大统计局数据显示，加4月领先指标月率成长0.4%，3月为成长0.4%。欧盟统计局公布，欧元区3月工业订单月率成长2.7%，年率成长8.0%，2月工业订单修正后月率下滑0.6%，初值为下滑0.7%，年率成长5.1%，初值为成长4.7%。

　　基本面消息，世界金属统计局周三公布数据显示，2007年第一季度全球铜市过剩9.9万吨，2006年全球铜市过剩35.2万吨，今年1-3月可报告库存增加了1.56万吨，全球1-3月精炼铜产量达到442万吨，同比增长3.7%，1-3月铜消费量为432万吨，同比增长1.5%；全球铝市第一季度短缺2.3万吨，1-3月全球铝需求同比增加9%至904万吨，产量同比增长11.6%至902万吨。另外第一季度锌市过剩11.9万吨，铅市短缺7.7万吨，锡市短缺0.51万吨，镍市短缺4.2吨。

　　LME铜现货/三月升水61美元，较前一日升水缩小7美元；LME铝现货/三月贴水29.5美元，较前一日贴水扩大2.5美元；LME锌现货/三月升水9美元，较前一日升水扩大2美元。

　　LME铜库存较前一日减少850吨，库存量为137,575吨；铝库存减少950吨，总存量为832,875吨；锌库存减少225吨，总存量为79,200吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加14,287吨，库存量99,556吨；铝库存减少1,212吨，库存量32,595吨；锌库存增加5051吨，库存量38,154吨。LME期铜成交量65,500手，增加20,789手；持仓量为242,143手，增加2205手；期铝成交量78,562手，增加9,013手；持仓量为555,030手，增加2238手；期锌成交量25,530手，增加2,218手；持仓量144,832手，减少991手。

　　操作建议：期铜在60日均线的关键位小幅振荡，寻求进一步的方向，在铜市过剩背景及中国加息影响下，预期铜价进一步下跌的可能性较大，下跌突破60日均确立中期走弱的趋势，空头可继续谨慎持有，但亦要警惕行情在LME库存持续下降的支撑下反弹，注意止损与止赢；同时当前沪铜与LME铜价的价差大幅缩小，沪伦铜价比值较低，后期将存在反套的机会。期铝当日继续振荡下跌，仍维持区间波动观点，空头可继续谨慎持有，关注2800一线的支撑作用。

　　(嘉益公司：risun)