北京中期：5月24日开盘预测

　　CBOT 大豆期货周三收高，受投机性资金注入以及对中西部东部地区干旱的忧虑挥之不去带动。 7 月大豆合约收高 7 1/4 美分至每蒲式耳 8.00 1/2 美元。近期天气预报对作物看来有益，但长期预报却令人有所怀疑。这料令价格在进入阵亡将士纪念日长周末之前保持支撑。 CBOT 市场下周一将休市，因适逢阵亡将士纪念日。周四美国统计局将公布 4 月份压榨报告，美国 4 月大豆压榨量预期为 1.461 亿蒲式耳，低于 3月报告的 1.559 亿蒲式耳。豆油库存预期将下降至 33.14亿磅，低于上个月的 33.66 亿磅。美国农业部将在周四公布周度出口销售报告。分析师预期美国大豆出口销售为 2,000,000-2,800,000 吨。

　　国内方面，昨日 黑龙江地区大豆现货价格上涨 20-60 元，大豆收购单位普遍反映收购量少，价格有继续上涨的可能。豆粕现货价格小幅回落，成交仍不理想，总体有缓慢回升的迹象。近期猪肉价格大幅上涨，若养殖能够借此获得转机，豆粕需求有望提升。

　　技术上看，美豆再度收高至800 美分一线，但并未创出新高，800 美分是否有效突破仍需后面交易的验证。昨日连豆 801 继续调整，短期看 3300 支撑较强，价格超买调整幅度预计不会太大，操作上建议 801 多单可持有。预计 A0801开盘价3320 附近。

　　周三三个月期铜下跌 56 美元或 0.8%, 报每吨 7,205 美元, 期铜一度尝试扭转跌势, 但最终还是受期镍重挫拖累。近期美国房屋数据利空，周四 1400 GMT 将公布的新屋销售数据将使市场走向更为明确。

　　库存方面，昨日LME 库存减少 850 吨至137575吨，升水再度升至 61美元/吨，注销仓单比例回升至9.14% ，注销仓单维持高位，升水恢复高位，表明价格在目前价位恐仍将有反复。近期中国的数据表明中国旺季消费确有增加，但供应增长幅度更大，上交所库存压力仍在，后市有望在低比值进口减少的情况下得到逐步改善，但后市消费不容乐观，改善节奏恐较慢。后市美经济、美元等走势恐将对铜价产生短暂影响，而智利 collahuasi 铜矿工人将进行的合同谈判也许会为铜价在低位提供一定支撑。从长期看，供需仍是主导因素，目前从各机构提供的数字看供应仍在改善，且随着消费旺季的结束，铜价将易跌难涨。国内方面，华通现货报 61600 元/ 吨，贴水 400 元。随着价格的反弹，高价压力恐又显现，而快速下跌又现升水，价格短期预计将呈震荡走势。

　　技术上看，LME 低位震荡，继续关注 60 日均线-7000 的支撑力度，预计难以立即跌破，价格在此仍有反复可能。沪铜昨日跟随下跌， 60000 一线支撑较强，经过连续下跌，价格难以立刻继续大幅走弱，后市预计将随伦铜低位震荡。预计 cu0708 开盘价62400 附近。

　　NYMEX 原油期货周三收盘几近持平，政府报告显示美国炼厂开工率及汽油库存都增加，略微缓解对夏季需求高峰开始时汽油库存将很低的忧虑。美国能源资料协会( EIA )周三公布数据显示，截至5月18日 当周美国汽油库存增加 150 万桶至1.967亿桶；当周美国炼厂开工率上升 1.6% 至91.1%，为自1 月以来最高水准。都高于分析师的预期。 5月18日 当周原油库存增加200万桶至3.442 亿桶，馏分油库存增加 50 万桶，至1.203亿桶。NYMEX 现货月 7 月原油期货结算价上涨0.26 美元，报每桶 65.77 美元。原油期货受地缘政治冲突支撑。伊朗局势紧张及尼日利亚供应忧虑将使卖家保持谨慎。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格跌 1.95 美元报每吨 347.05 美元，国内黄埔市场价格持稳，中国降低进口关税的影响告一段落。技术上看，美油 7 月合约收平，上方压力较大，但下方 64-65 美元支撑也较强，短期价格维持震荡走势 。 沪油昨日继续收低，但持仓大幅减少，下方3300 支撑较强，后市继续走跌空间有限，仍维持区间震荡走势，操作上建议暂观望。预计 0708 开盘3365 附近。

　　北京中期投资部 陈园园