大华期货：伦铜展开振荡 沪铜预计延续下跌

　　2007-05-24(第519期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　据塔什干5月22日消息，乌兹别克斯坦唯一的铜及锌生产商周二表示，乌兹别克斯坦在今年1-3月生产阴极铜20,795吨，低于去年同期的22,412吨。位于首都塔什干附近的国营Almalyk矿业及冶金工厂称，该厂今年1-3月锌产量增长近两倍至13,828吨，去年同期为5,155吨。 2006年全年的产量数据尚未获得。在2005年，Almalyk的阴极铜产量从2004年的93,767吨增加至103,871吨，锌产量为35,032吨，低于2004年的60,000吨。 Almalyk工厂亦生产钼、黄金和白银，但没有提供这些金属的产量数据。

　　2007-05-23： 长江现货报价： 61,500～61,700元/吨 ↓1,700元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　COMEX： 2007-05-22： 30,881短吨 -35短吨

　　LME： 2007-05-23： 137,575吨 -850吨 注销仓单：12,650吨

　　上海： 2007-05-18： 99,556吨 +14,287吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME未平仓合约量： 2007-05-21： 241,828 -1,394

　　COMEX： 05-15： 多 头：15,317 -583 空 头：24,368 +403 净空：9,051 +986

　　上 海： 05-23： 前20名多：27,724 +1,621 前20名空：29,498 -1,163 净空：1,774 -2,784

　　四.技术走势分析

　　LME三月铜周三盘中展开区间振荡走势，当天全球金属统计局公布的库存数据显示，2007年第一季度全球铜市过剩99000吨，从技术图表上看，铜价昨日的上涨高点收到短期MA(5)日和中期MA(55)日均线的阻挡，下跌则在17、18两日的价格低点上方得到直陈，预计短期铜价可能将在此振荡一段时间，突破前期低点的支撑后将可能形成一波快速下跌走势。

　　Cu0708合约周三受隔日LME铜大幅下跌200多美元的影响在跌停板附近开盘，随后降格展开了反弹，从技术图表上看，价格的反弹在本轮上涨走势的0.382回撤位65500附近受阻，随着上海交易所铜库存的不断增加，反映出目前国内铜需求并不是处于紧缺中，预计沪铜将可能延续前期的振荡下跌走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Cu0708合约日内短线交易建议以逢高抛空操作为主，中线空头部位可以65500元为止损持有。