沪锌突破30000整数关口 反弹强劲势头有望延伸

　　经过前期大幅下跌之后，昨日在金属市场整体走强的提振下，沪锌走势较为凌厉，各合约触底反弹，迅速上扬1100元/吨左右达到涨停板。虽然锌市场受到伦铜走势拖累和伦锌库存增加的压力，但昨日沪锌出现报复性上涨，笔者预计后市将继续上扬。

　　据相关数据显示，去年中国进口锌精矿82.8 万吨，而预计今年的锌精矿进口量将大幅增加40%以上，大幅增加的新建冶炼项目和部分闲置产能的启动，使我们相信后期国内产量的大幅增长将成为可能。在这种情况下，中国很可能在下半年再次成为锌的净出口国，但短期内这种压力对市场的影响并不明显。 而且接下来的时间里，市场的消费将有效启动。近年来中国对镀锌板需求的大量增加，特别是汽车等行业的快速增长导致中国的锌消费量快速增长，同时随着铜价的回落，黄铜板带对锌的需求将保持长期增长状态，因而中国需求的启动将成为锌价上扬的主要推动力。

　　从全球库存看，LME的锌库存也已明显从增加的势头转为稳中有降状态，其原因一方面是我国放缓了对外出口步伐，另一方面是欧洲和北美地区的消费有了一定的增长，因此，我们相信库存将延续大幅下滑的势头。

　　从经济运行看，全球经济并没有出现衰退迹象，美国就业市场的强劲和贸易平衡使美国经济走出低谷有了希望，欧洲经济强劲增长也有目共睹，近期各大机构纷纷上调欧洲经济增长预期，而对锌最有影响力的

　　从出口状况看，2006年11月至今年1月中国锌净出口量就达到了13万吨，导致国际锌价不断下跌，但目前急速增长的中国锌出口已经放缓，并可能很快结束。近期LME和国内现货锌的价差已经缩小,甚至出现了倒挂，由此我们相信后市的供应将利多价格。

　　从技术形态看，昨日沪锌主力707持仓大减，缩量突破30000整数关口，受均线压制短期涨势根基尚未牢固，但由于前期下跌动能快速消耗，迫使期价逼近上市后的低点，得到较强的技术保护，在昨日表现出报复性反弹，加之近期锌的引导者铜有止跌回升迹象明显，使得市场存在一定联动性技术反弹需求。LME综合锌KDJ指标下行扩散状态逐步走缓，短期有滞跌迹象，国际锌价短期上涨需求明显。短期沪锌上行动力充足，反弹有望延伸。

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