金汇期货：短期若无法消化高库存 铜将处于弱势

　　文华财经（编辑 那娜）--LME金属：周二伦金属全线下跌，伦镍跌逾4.5%。伦铜最新7260美元，跌173美元，下跌逾2%；伦铝最新2845美元，跌35美元；伦锌最新3705美元，跌78美元，跌幅约2%。昨美元兑欧元、日元分别创6周及3月新高，黄金白银大幅下跌。伦铜场内开盘前受空头回补影响延续涨势，最高冲高到7520美元，场内开盘价格即大幅回落，价格重回5日均线下方；伦铝早盘再次测试2900美元阻力，但在压力位前止步，价格单边下调回到2850美元之下；伦锌在沪锌收盘后即开始下跌，盘中在30日均线毫无支撑，尾盘价格接近前期低点。伦铜持仓减少1394手，伦铝持仓减少2235手，伦锌持仓减少1132手。交易继续低糜，市场进入观望状态。伦铜连续两个交易日的反弹失败，预计后市将继续测试60日均线支持，但若过久的盘整，将令价格有进一步下调空间；伦铝受伦铜弱势影响呈现弱势的格局，价格将受2850美元的压制而延续振荡格局；伦锌虽受中国提高出口关税影响下档有支撑，但仍跟随期铜的走势，短期上行压力较大，后期走势仍有考验下档3700美元支撑的有效性。5月22日伦铜库存减少1650吨，为138425吨；伦铝库存减少2600吨，为833825吨；伦锌库存减少425吨，为79425吨。伦铜现货/3月升水68美元；伦铝现货/3月贴水27.5美元；伦锌现货/3月升水11美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属受伦金属带领大幅下挫，价格低开高走，市场交易低糜。沪铜指数低开2350点，增仓3174手，早盘收于62195，跌2145点；沪铝指数低开163点，价格低开后大幅走高，持仓减少2152手，早盘收于19886，跌78点；沪锌指数低开1031点，增仓1546手，早盘收于30180，跌998点。

　　面对国内庞大的贸易顺差，中国将从6月1日起将对未锻轧锌等产品的出口关税由目前的5-10%提高至10-15%。由于伦锌库存绝对量极低，中国提高出口关税后，固然会减少国际市场的供给，但同时可能对国内市场造成进一步冲击。国内外锌价将进一步拉大，沪锌与伦锌的比价关系估计将会出现重新定位。

　　全球制铝企业盈利稳步增长，鉴于经济的高速发展，中国现已成为世界最大的原铝和氧化铝生产国。近年来强劲的氧化铝产能的集中投资，改善了中国氧化铝历来短缺的局面，全球铝库存中短期仍面临较大的上升压力，但原铝消费前景仍然乐观，而随着周边金属价格的猛涨，铝的替代应用将在刺激未来的铝消费。

　　昨日沪铜现货贴水有所上升，预期沪铜现货压力还会很大，若中国市场短期内对库存消化不力，那么铜价仍会处在弱势之中。

　　消息面：塔什干5月22日消息，乌兹别克斯坦唯一的铜及锌生产商周二表示，乌兹别克斯坦在今年1-3月生产阴极铜20,795吨，低于去年同期的22,412吨；

　　以上仅供参考 金汇期货午评 符坚（老富）