嘉益博华：期铜等金属下跌 期铅创造纪录新高

　　周二(5月22日)LME基本金属大多继续呈现振荡下跌，期铜期镍当引领当日跌势，但受中国对精炼铅将征收10%的出口关税推动，当日三个月期铅合约保持逆势上涨并创造纪录新高2215美元/吨，当日场内收于2150美元，上涨1.65%或35美元；期镍当日跌幅最大，达到4.5%，场内收于48200美元，当日镍库存大幅增加402吨至5388吨引发市场对镍需求的担心增加，有初步迹象显示不锈钢部门已经转向，将进入一个需求疲软的时期。期铜当日下跌近2%至7261美元/吨，受到部分基金平盘的打压，但市场成交依旧较为清淡，观望气氛较浓，目前处于60日均线的关键位，若下行突破可能将引发进一步的下跌，确立中期走弱的趋势。期锌当日亦跟随铜价走低，下跌1.85%至3710美元/吨；期铝下跌14美元至2855美元；期锡收低25美元至14100美元。COMEX市场期铜亦下跌，7月合约下跌9.80美分至每磅3.3025美元；9月合约下跌9.65美分至3.2950美元/磅。

　　宏观经济方面消息，周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，上周美国消费者信心下降至年内新低，受因

汽油价格上升打压；ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在5 月21日当周降至负9，与22 年平均值持平，前一周为负7。欧元区5月ZEW经济预期指数上升至正22.3，4月为10.7；欧元区3月贸易盈余74亿欧元，2月修正后为赤字13亿欧元，初值为赤字17亿欧元。日本政府公布，3月所有产业活动指数月率下滑1.4，2月为上升0.8%。

　　基本面消息，中国财政部发布公告称,自6月1日起,加征142项产品的出口税率,并下调209项进口商品的税率,其中,将取消煤炭进口关税,其现行税率为1%;将焦炭及半焦炭出口关税从5%上调至15%. 中国财政部周二公布的税率调整表并显示,自6月1日起将5-7号燃料油进口关税自6%下调至3%。

　　中国财政部宣布的新闻稿称,此次加征142项商品中的重点是对80多种钢铁产品进一步加征5-10%的出口关税,这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材以及其它钢材产品.同时为鼓励进口,还将对209项进口商品实施较低的暂定税率,其中煤炭、软木和燃料油等资源性产品的进口暂定税率为0-3%。此举旨是为进一步控制高能耗、高污染和资源性产品出口,增加能源、资源类产品、关键零部件的进口,促进贸易平衡。中国此前已宣布从2007年4月15日起,下调及取消部分钢材出口退税.将部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号,出口退税率降为5%;而包括多种型号的热轧卷材、非卷材和热轧板材等另外83个税号的钢材则取消出口退税。中国4月贸易顺差为168.8亿美元.4月当月出口974.5亿美元,同比增长26.8%;进口805.7亿美元,增长21.3%。

　　LME铜现货/三月升水68美元，较前一日升水缩小4美元；LME铝现货/三月贴水27美元，较前一日贴水缩小0.5美元；LME锌现货/三月升水11美元，较前一日升水扩大3美元。

　　LME铜库存较前一日减少1650吨，库存量为138,425吨；铝库存减少2600吨，总存量为833,825吨；锌库存减少425吨，总存量为79,425吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加14,287吨，库存量99,556吨；铝库存减少1,212吨，库存量32,595吨；锌库存增加5051吨，库存量38,154吨。LME期铜成交量44,711手，减少9,471手；持仓量为239,938手，减少1399手；期铝成交量69,549手，增加11,833手；持仓量为552,792手，减少2235手；期锌成交量23,312手，减少2,710手；持仓量145,823手，减少1132手。

　　操作建议：期铜振荡回落，期价仍受到60日均线关键位和库存下降的支撑，若下行突破则可能引发进一步的下跌，在ICSG公布的过剩铜市背景及中国加息影响下确立中期走弱的趋势，空头可继续谨慎持有，但亦要警惕行情反弹，注意止损与止赢；同时当前沪铜与LME铜价的价差大幅缩小，沪伦铜价比值较低，后期将存在反套的机会。期铝当日冲高回落，振荡下跌，仍维持区间波动观点，高位空头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)