大华期货：美豆短线期价可能展开振荡整固走势

　　2007-05-23(第518期) 本期分析师：陈天治

　　一.基本面情况介绍

　　道琼斯5月21日报道，USDA周一下午公布的每周作物播种进度报告显示，全美玉米良好率为78%，高于此前交易商和分析师预测的62%-65%良好率，美玉米和美豆的播种进度及出苗率均高于去年同期和五年平均水平；美冬麦生长状况进一步改善，此外美春麦播种进度快于预期。 美豆已完成播种59%，高于去年52%的同期水平及五年平均48%的播种进度大豆出苗率为21%，去年同期为16%，五年平均18%。

　　美国时间2007年5月21日周一，美国农业部(USDA)公布了截止5月17日(周四)一周的出口检验报告。当周美国2006-07市场年度(9月1日起)大豆出口检验量为1121.1万蒲式耳(30.51万吨)，处于分析师预测的800-1300万蒲式耳区间内，前一周及去年同期分别为860.9万蒲式耳(23.43万吨)、636.7万蒲式耳(17.33万吨)。当周美国大豆出口检验主要发往国家和地区有：

墨西哥552万蒲式耳，日本426.9万蒲式耳，中国3.9万蒲式耳(1100吨)。截止5月17日，美国2006-07市场年度大豆累计出口检验量为9.61003亿蒲式耳(2615.45万吨)，去年同期为7.76551亿蒲式耳(2113.45万吨)。

　　由于雷亚尔的持续升值，以及巴西大豆种植成本近年来的高企，市场担心，目前的大豆价格恐不能吸引巴西豆农将更多的土地种植大豆。“目前的价格可能在生产成本较高的巴西北部并不能刺激当地农民按市场供求形势的要求扩种所需的面积。业界有些人士认为，美国期货价格需要涨至900美分/蒲式耳以上，才能保证南美的大豆面积出现市场所需的大幅扩张，从而抵消美国从大豆转到玉米上的面积。”美国福四通集团公司首席分析师杰克森指出，“目前，业界形成了一个共识，整个西半球(即南北美)的大豆种植面积必须确保每年增加600万英亩，才能使长远的供求形势得到平衡。

　　美国大豆协会(ASA)日前表示，一个中国贸易代表团在衣阿华州得梅因市签订了220万吨大豆采购合同，价值约7亿美元。早些时候，该代表团在芝加哥签订了570万吨大豆采购合同，这使得目前该代表团的采购总量达到了近800万吨，价值27亿美元，这相当于2006年中国贸易代表团采购大豆价值10亿美元的近三倍。由于经济发展稳定，大豆加工产能利用率提高，中国的大豆进口可能继续稳步增长。 中国国务院发展研究中心市场经济研究员崔晓利近来表示，中国将难以提高国内大豆产量，而人口的增长以及收入的提高将会提振豆粕等饲料以及豆油等植物油的需求。 他表示，大豆进口量将进一步提高，每年的增幅可能达到7%。国家粮油信息中心之前认为，2007年中国可能会进口3,100万吨大豆，比2006年增长9.2%。2007/08年度大豆进口量可能达到3,500万吨，增幅为12.9%。

　　大连商品交易所仓单周报/张 大豆 34890/上周 42728/本周 +7824

　　豆粕 60255/上周 82635/本周 +22380

　　大豆现货价格(元/吨) 哈尔滨: 2860 福州：2940

　　豆粕现货价格(元/吨) 哈尔滨：2160 连云港：2280　　

　　豆油现货价格(元/吨) 哈尔滨：7200 　　张家港：7400

　　二.当前行情趋势研判

　　大豆：美豆707合约中级趋势向下，小趋势向上。昨日开盘于797.4美分盘中受豆油下跌拖累，向下跌破5日均线报793.2美分。预计短线期价可能展开振荡整固走势。

　　国内大豆709合约：中级趋势向下，小趋势向上。昨日冲高回落开盘于3241元，盘中最高上冲至3268元，中级下降趋势线对期价起到了一定的阻挡作用，各项指标的超买也抑制了上涨的空间，尾市收报3240元。上升动能不强，预计短线将出现振荡走势。

　　豆油：国内豆油709合约，中级趋势向上，小趋势向上。昨日开盘7368元，盘中低开低走小幅下探，尾市收报7336元。建议中线多头离场观望为宜。

　　豆粕：国内豆粕709合约中级趋势向下，小趋势向上。昨日开盘2606元，尾市收报2610元。短线振荡走势，保持少量空头头寸。