北京中期：5月23日开盘预测

　　CBOT 大豆期货周二收低，受获利了结及东部美国玉米种植带降雨的天气预报拖累。 7 月大豆合约收低 7 1/4 美分至每蒲式耳 7.93 1/4 美元。据美国农业部公布，截至 5月20日，美国大豆种植率为 59% ，高于去年同期的 52%，五年均值为 48%。交易商原先预估种植率为 50%-55% 。全国大豆出苗率为 21% ，去年同期为 16% ，五年均值为 18% 。大量交易商亦开始在阵亡将士纪念日之前锁定获利。美国农业部周二称，私人出口商向中国出口了 500,000 吨 2007-08 市场年度交割的美国大豆。

　　国内方面，昨日 黑龙江地区大豆现货价格保持平稳，豆粕现货价格稳中有涨，成交仍不理想。后市将比较关注养殖恢复的时间和程度，需求的好转将是行情向好的主要支撑，此外期货方面天气炒作也将较为关键，预计短期国内粕价将以小幅振荡整理为主。

　　技术上看，美豆收跌，800 美分未能有效突破，经过短期调整后仍有望冲上800 美分。昨日连豆 801冲高回落，短期看 3300 支撑较强，价格超买调整幅度预计不会太大，操作上建议 801 多单可持有。预计 A0801开盘价3312 附近。

　　LME 基本金属周二尾盘下滑，因美国市场的投机性平仓引发了 LME 止损抛盘。LME三个月期铜跌 144 美元，报每吨 7,261 美元。LME铜库存目前处于去年 11 月初以来的最低水平，总计为 138,000 吨。不过，巴克莱资本在日报中指出，中国国内铜市场库存的建立持续打压价格。

　　库存方面，昨日LME 库存减少 1650 吨至138425吨，升水再度升至 68美元/吨，注销仓单比例回升至9.14% ，注销仓单维持高位，升水恢复高位，表明价格在目前价位恐仍将有反复。近期中国的数据表明中国旺季消费确有增加，但供应增长幅度更大，上周上交所库存再度增长近 15000 吨，短期压力难以消除，后市有望在低比值进口减少的情况下得到逐步改善，但后市消费不容乐观，改善节奏恐较慢。从长期看，供需仍是主导因素，目前从各机构提供的数字看供应仍在改善，且随着消费旺季的结束，铜价将易跌难涨。国内方面，华通现货报 63000 元/ 吨，贴水扩大至700 元。随着价格的反弹，高价压力恐又显现，而快速下跌又现升水，价格短期预计将呈震荡走势。

　　技术上看，LME 大幅收跌，关注60 日均线 -7000 的支撑力度，预计难以立即跌破，价格在此仍有反复可能。沪铜昨日继续反弹，但高开低走，资金继续推动价格热情有限，后市预计将随伦铜低位震荡。预计 cu0708 开盘价62200 附近。

　　NYMEX 原油期货周二跌穿每桶65.00 美元重要心理位，因海湾沿岸的汽油供应阻塞令汽油期货下跌逾 10 美分。Colonial 管道公司表示，将限制从发货商中接受的汽油数量，由于当前的任务已经超过了主要管线的可用空间。此举暗示海湾沿岸的汽油供应过剩，太多的运货商试图将油品发送至纽约海港地区。 NYMEX6 月原油合约结算价下跌1.30 美元报每桶 64.97 美元。石油输出国组织(OPEC)5 月或将提高石油产量 , 因沙特阿拉伯及其他OPEC 成员国增产将抵消尼日利亚供应减少的局面。

　　燃料油现货方面，新加坡 180CST 燃料油纸货价格涨 4.37美元报每吨 349 美元，国内黄埔市场受调低进口关税成本下降影响而下跌。技术上看，美油 7 月合约大幅收低，上方压力较大，但下方64-65 美元支撑也较强，短期价格维持震荡走势 。 沪油昨日未能跟随原油上涨，反而小幅高开后大幅走高，从持仓看，近两日有资金入场做空，后市价格恐将回到震荡区间的底部。操作上建议短空操作。预计 0708 开盘3380 附近。

　　北京中期投资部 陈园园