股指日报：上证指数再创新高 仿真交日大幅震荡

　　市场动态

　　上证指数再创新高，盘中最高4136.63点，全天高位震荡，报收4010.38点。沪深300创出3893.1点高点，收于3870.5点。在大盘强势震荡的格局下，一些前期被市场严重低估的优质品种，如煤炭类个股受到市场资金的亲睐，市场潜在上升动能仍有待于进一步的开发。今日指数放量上涨，后市短期上升动能依然强劲。

　　仿真交日盘中大幅震荡，成交缩量。IF0706投机盘较为活跃，IF0709合约波动同样较大。IF0706合约与其他合约相比，点数偏低，在其他合约大幅下跌的情况下，套利资金买近卖远抑制了IF0706合约的下跌，而IF0709在卖盘的打压下，跌幅达到2.60%。套利机会的存在使得资金关注跨月价差，但

　　指数表现

　　一、国内股票指数表现

　　5月22日沪深300指早盘开于3849.04点，盘中最高至3893.19点，最低至3849.04点，报收于3870.49点，上涨39.05点，涨幅1.02%。截至收盘，沪深股市主板共成交3548亿元，沪深300全板共成交1613亿元。

　　大盘方面：在大盘持续高位震荡的行情中，上证指数维持在4100点附近做一个震荡整理，个股行情相当活跃，出现了个股普涨的行情，在今天的行情中，垃圾股的炒作给市场带来了一定的隐忧，再加上今天的跳空缺口的回补压力使得大盘出现了强势震荡的行情。

　　板块个股方面：电力、地产类个股走势趋强，但高价股则逐渐走软，银行股的止跌为大盘提供了良好的支撑，市场仍处于强势之中，但午后大盘的震荡加剧，盘中已有数度跳水迹象。ST、预亏预减概念等一些垃圾股出现了大幅炒作的行情，破净资产板块的优质个股在下午的行情中发力上攻，多支股票出现了涨停的行情，煤炭个股在下午表现依旧强势，市场上的资金还是在不断涌入该板块。

　　二、新华A50指数表现

　　新交所新华富时A50指数期货交易行情，今日无报价。新华富时A500指数上涨112点，收于14007点。

　　三、主要外盘股票指数表现

　　(截至北京时间5月21日 16：00)

　　财经要闻

　　基金需要股指期货

　　股指期货交易管理条例及其相关办法已经陆续颁布实施,股指期货呼之欲出,即将拉开大幕,对于众多基金投资者来说,股指期货的上市,到底是一个新机会还是一个新挑战？基金投资者又该如何看待呢？

　　股指期货推出之后,基金公司等机构投资者绝大多数必然要参与到股指期货市场,原因是基金有非常庞大的持仓和股票在手,且急需非常有效的避险对冲工具。对于大多数基金来说,有了股指期货,就可以利用股指期货进行避险。

　　从长远看,股指期货的推出进入稳定期后,随着投资者的进入,股指期货对于现货市场的波动性有稳定作用,而不是像很多人说的“股指期货推出来就一定会让股票市场大起大落、助涨助跌”。大家对于股指期货推出的恐惧心理是完全没有必要的。

　　基金公司在投资期货市场时,要根据现有的股票市场是否健康、股票价格尤其是权重股价格是否真正反映了价值,有没有高估或者低估,从这些方向判断在期货市场的投资程度。投资全过程是建立在客观化的投资研究基础之上并做出决断,而股票投资更多还是关注自己的投资标的是否具有中长期的投资价值。

　　我们常常能听到有人说：“投资股指期货风险很大,期货的杠杆作用放大了风险”,这种说法有其片面的地方。股指期货的基本功能是投机功能、避险功能、价格发现功能、资产转换功能等。而人们常说的风险大多是股指期货的投机功能造成的,这种投机行为多以只在期货市场做期货投资,而没有在现货股票市场投资股票来对冲两市风险,就是只做投机而不能避险。相对于投机者来说,基金公司正好相反,会很好利用股指期货的避险功能、价格发现功能、资产转换功能,从而实现对基金投资者的保护。

　　所有基金持有人应该看到,股指期货的推出对基金公司等机构投资者是有利的,对基金持有人更是一种保护、保障。

首创期货　刘旭