美尔雅期货：关税调整预期与基本面良好的博弈

　　文华财经(编辑 邱巾)--昨晚伦敦铝市高开高走，场内铝收涨19美元至2869美元，现货对三个月期货合约的升水仍保持-20至-30区间内小幅波动。今日沪铝0708经盘初小幅上探后出现快速回落，此后便保持在低位震荡。上午的下跌，主要还是受昨日中国财政部调整部分商品进出口关税税率消息的影响。虽然有关部门此次并未对相关铝产品的进出口税率做出调整，但是政府对未锻轧锌的出口关税由目前的5-10%提高至10-15%，对锌价构成一定利空，而在板块效应的带动下也对铝价产生影响。

　　

　　其实，近日关于调整原铝出口关税和下调铝材

出口退税的传闻也愈演愈烈。海关数据显示，今年一季度，我国铝和铝材出口数量开始回落，出口均价明显走高。去年底我国出台的一系列关税的调整政策，使企业每出口1吨纯铝增加近200美元的成本。目前，国际铝价已上涨至2848美元/吨，国内部分电解铝企业对外签约出口纯铝价格已达到2950美元/吨，关税调整所以造成纯铝出口成本的增加已部分被铝价上涨所消化，所以极有可能导致纯铝出口数量再次反弹。而为了防止出口量出现反弹，国家很有可能适时调整关税和取消出口退税政策。该政策一旦实施，有可能使国内原铝需求下降，导致价格走软。

　　

　　虽然目前国内存的持续下降和现货升水不断上升均表明市场偏紧，但市场预期对关税政策的调整对铝价产生利空。操作上，建议暂观望。

　　

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