嘉益博华：市场成交清淡 空头回补令期价走高

　　嘉益早评(5-22)

　　周一(5月21日)LME基本金属整体观望气氛较浓，市场成交较为清淡，市场在近一周大幅修正之后走势出现部分分化，期镍期铅等金属在上周末回升至历史高位，而铜铝等金属需要进一步基本信息的指引，当日期铜期铅引领基本金属振荡走高，三个月期铜目前受到60日均线的支撑，当日空头回补令期价进一步走高，场内收盘报于7405美元，上涨133美元或1.8%，期铅收于2115美元的纪录高位，上涨2.7%或55美元；期锌当日亦跟随铜价反弹走高，收于3780美元，上涨60美元；期铝收于2869美元，上涨19美元；期锡上涨125美元至14125美元；期镍当日窄幅振荡，收于50450美元，收低50美元。COMEX市场期铜上涨，7月合约上涨7.70美分至每磅3.4005美元；9月合约上涨7.70美分至3.3915美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国芝加哥联邦储备银行周一公布的数据显示，美国4月芝加哥联储全国活动指数为负0.10，3月修正后为负0.11，初值为正0.01。

　　基本面消息，国际铝业协会周一公布数据显示，4月全球原铝产量从3月的207.8万吨减少6.1万吨，为201.7万吨，4月产量较去年同期的196.1万吨增长5.6万吨；4月份不包括中国在内的原铝日产量上升至67,200吨，3月修正后为67,000吨，去年同期为65,400吨。国际钢铁协会周一公布数据显示，2007年全球不锈钢产量较2006年增长5.1%，达到2980万吨。市场消息称，中国

　　LME铜现货/三月升水72美元，较前一日升水扩大8美元；LME铝现货/三月贴水27.5美元，较前一日贴水扩大1美元；LME锌现货/三月升水8美元，较前一日升水扩大4美元。

　　LME铜库存较前一日减少1250吨，库存量为140,075吨；铝库存增加1850吨，总存量为836,425吨；锌库存减少1675吨，总存量为79,850吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加14,287吨，库存量99,556吨；铝库存减少1,212吨，库存量32,595吨；锌库存增加5051吨，库存量38,154吨。LME期铜成交量54,182手，减少21,721手；持仓量为241,337手，减少2753手；期铝成交量57,716手，减少29,199手；持仓量为555,027手，减少1108手；期锌成交量26,022手，减少4,483手；持仓量146,955手，减少474手。

　　操作建议：期铜振荡走高，期价受到60日均线和库存持续下降的支撑，出现小幅反弹，但涨势的确立需进一步的确认，在ICSG公布的过剩铜市背景及中国加息影响下，期价仍可能回归振荡下跌，空头可继续谨慎持有，亦要注意止损与止赢，同时当前沪铜与LME铜价的价差大幅缩小，后期将存在反套的机会。期铝当日振荡收高，仍维持区间波动观点，高位空头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)