大华期货：伦铜展开反弹 后市可能继续下跌

　　2007-05-22(第517期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　据伦敦5月17日消息，国际铜业研究组织(ICSG)周四称，2008年全球铜市场上铜供应将过剩52万吨。预期2008年精炼铜产量为1895万吨，约较2007年产量增加88万吨，或4.9%；而2008年全球铜使用量预期将增加3.6%或64万吨，至1843万吨。 ICSG补充称，2008年全球铜矿产出预期将增加120万吨，或7.3%，达到1713万吨。 2007年及2008年铜精矿产量预期将限制精炼铜产量的增加，2006年铜精矿库存大多已耗尽。同时，据ICSG称,2007年全球铜供给量可能过剩27万吨。今年全球精炼铜产量预估为1,807万吨，较2006年产量增加4.3%，或74万吨。 2007年精炼铜使用量预期为1780万吨，较2006年增加约80万吨，或4.7%。

　　2007-05-21： 长江现货报价： 62,590～62,790元/吨 ↑1,940元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　COMEX： 2007-05-18： 31,379短吨 与昨日持平

　　LME： 2007-05-21： 140,075吨 -1,250吨 注销仓单：12,875吨

　　上海： 2007-05-18： 99,556吨 +14,287吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME未平仓合约量： 2007-05-18： 243,222 +133

　　COMEX： 05-15： 多 头：15,317 -583 空 头：24,368 +403 净空：9,051 +986

　　上 海： 05-21： 前20名多：24,891 -566 前20名空：29,267 +932 净空：4,367 +1,498

　　四.技术走势分析

　　LME三月铜周一受空头回补的推动展开了反弹走势。从技术图表上看，铜价未能突破7000美元这一重要的支撑位后，连续两日K线带有较长的下影线表明价格在连续下跌之后开始受到支撑将展开反弹修正走势，预计LME铜价格短期将可能继续反弹目标位预计在7500～7600美元这一区域，后市在反弹结束之后将可能继续振荡下跌。

　　Cu0708合约周一低开走高以大阳线报收，沪铜昨日的上涨扭转了连续7个交易日所形成的下跌走势，从技术图表上看，昨日所形成的阳线实体较长，价格短期内仍有向上冲高的潜力，预计沪铜近期在反弹结束后可能继续延续振荡下跌走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Cu0708合约日内短线交易建议以择高抛空操作为主，中线空头部位可等待再次作空的机会。