首创期货：技术性调整继续 不看好期铜反弹空间

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日伦敦基本金属走势全线收高，期铜期锌在库存继续下降以及技术性买盘引领下大幅反弹，而期镍、期铅仍持较为完整地看涨形态。对比几个品种，镍以及铅的表现最为乐观，特别是铅由于市场预期中国退税政策改革将不利于国内精铅出口，持续吸引了买盘入场。值得注意的是，尽管小金属涨势可人，但其极易受到铜、锌传统领涨品种的影响；金属品种的整体氛围非常重要。

　　周一，铜库存再次走低1250吨，较高的注销仓单比例，似乎显示LME铜库存将向13万吨水平继续滑落；而锌库存降至8万吨以下大大提振了锌价，不过从锌注销仓单情况看，库存进一步下降的空间已经不大，市场正在期待中国的精锌出口。另外，LME铜现货三月期升水昨晚大幅收跌，后市仍需观察。大体看，短期库存因素还是向好的。

　　另外，中国扩大人民币兑美元

汇率浮动区间的消息同样提振了期铜市场的人气。一方面，这将加重美元中长期看软的氛围；另一方面，对于铜这样的净进口商品讲，随着人民币的逐步升值，进口盈利比值呈下降趋势。以三月期铜进口为例，今年年初人民币中间价为7.8073，当时智利三月铜进口盈利比值在9.41；而上周人民币中间价跌落至7.68水平，智利三月铜进口盈利比值同样下滑至9.18水平。当然，比值的走低也受内外市场供需平衡的影响，但人民币逐步升值将在中长期压抑进口盈利比值的下降。

　　国内期铜昨日以跟随伦铜反弹步伐为主，但现货方面压抑依旧。操作建议，空头思维为主。

　　

　　首创期货 肖静