金属市场再度面临振荡 铜铝现货市场格局分化

　　金属市场再度面临振荡，铜价本周高台跳水似的走势令市场感到吃惊，即便是笔者一直对于铜市表示短期挑战必然，也没有想到铜价的下跌如此剧烈，快速的下跌已经令比值快速下滑，中国引领世界的格局再度凸现。而铝价在铜价快速下跌的背景本次也未能有效守住，国内铝价在价格逼近21000以后的消费滞后带动下出现下滑。

　　铜铝现货市场格局分化

　　铜现货在大幅下跌以后还是维持贴水，刚公布的4月中国电解铜生产和进口数据继续呈现大幅度放大，特别是进口，目前由于没有分项数据不能作图说明，但铜相关产品(包括铜合金以后的数据)进口高达20万吨。同时，ICSG本周发布了有关对于2007年铜市场供应过剩27万吨的消息也对市场构成利空。

　　铝锭现货状况显著不同，升水格局大幅度放大，虽然价格被铜价下跌拖累而出现下滑，但是无论是幅度还是下跌速度都难以与铜价相比，所以这种被动的下跌构成的并不是沽空的理由。持续放大的升水我们相信是价格的支撑，或者还是需要等待铜价暂停下跌的指引，短期铝价重新快速上涨似乎也比较难。

　　铝价交割后存在现货压力

　　和铜市场不同，铝锭市场是一个总量巨大，而随时可能出现短期过剩的一个市场，当铝价出现21000元/吨以上的时候，现货消费的下降可能是一个直观的因素影响了价格的正常运行，而每当铝价出现高价交割，实际上铝厂的实盘交割压力也会对价格构成影响。

　　本月交割实际上总量不大，较今年1月同样20500左右的交割价来说，8千多吨的水平并不高，但是就短期来看，下周交割的实盘压力可能加大。